Je snadné zůstat optimistou a doufat, že rozhodující činitelé budou jednat podle vašich představ. Proč to tak je? A proč to může být pro investory past?
Výprodej na trzích, vyvolaný zavedením drakonických cel ze strany USA prakticky pro všechny obchodní partnery, se dočasně zastavil. Stalo se tak v důsledku nesprávné interpretace komentáře, který pronesl jeden z představitelů Bílého domu při televizním interview. Na otázku, zda by prezident Trump mohl na 90 dní odložit obchodní válku, odpověděl, že podobná rozhodnutí přísluší prezidentovi.
Účastníci trhu se této myšlenky okamžitě chytili, což vedlo k uzavření velkého počtu short pozic napříč trhy a k výraznému oživení akciových indexů, komoditních aktiv a kryptoměn. Na forexovém trhu se americkému dolaru dostalo podpory, což částečně umožnilo dolarovému indexu ICE zotavit se a udržet se nad hranicí 103,00.
Proč se tedy investoři chytili těchto zdánlivě bezvýznamných slov?
Podle mého názoru jsou ve hře dva hlavní faktory: Za prvé, logická naděje, že současná administrativa se vyvaruje poškození národní ekonomiky. Pokud bychom se dostali do recese, mohlo by to mít negativní dopad i na Trumpův prezidentský mandát. Trump aspiruje na to, aby se do dějin USA zapsal jako "velký zachránce vlasti".
Druhým důvodem jsou spekulace, že řada zemí má zájem jednat s USA o clech a může být ochotna k rozsáhlým ústupkům vyděračské politiky amerického prezidenta.
Především tato dvě očekávání stojí za nedávnou pauzou ve výprodeji. Mnozí účastníci trhu se domnívají, že je vhodná doba k nákupu rizikových aktiv – akcií, kryptoměn a komoditních kontraktů. Z historického hlediska tato strategie fungovala celá desetiletí. Bude ale fungovat i tentokrát? To je hlavní otázka. Mohli bychom být svědky druhé vlny výprodejů, až přijde zklamání?
Ano, toto riziko je opravdu reálné. Od nástupu Trumpa do úřadu se investoři snaží zorientovat v mlze nejistoty. V pondělí se sentiment krátce zlepšil po spekulacích, že prezident by mohl zvážit 90denní odklad nových cel. Bílý dům to však rychle popřel. Poté Trump pohrozil, že od středy zavede dodatečné 50% clo na dovoz z Číny, pokud Peking neodvolá svá protiopatření.
Stručně řečeno, mohlo by se jednat o "odraz mrtvé kočky", po kterém se obnoví chaotické poklesy. A spouštěčem by mohlo být Trumpovo oznámení nových cel vůči Číně už ve středu. Může to udělat? Rozhodně. V tuto chvíli už by měl být každý jasně vědět, že 47. prezident USA nikomu neustupuje. Může manévrovat, ale neustupuje.
Co můžeme očekávat na trzích?
Domnívám se, že celkový obrázek zůstává negativní. Pouze skutečné změny v obchodní politice Washingtonu vůči zbytku světa by mohly vyvolat silnou rally na akciových trzích, které výrazně poklesly a momentálně jsou velmi atraktivní. Myslím, že střednědobí a dlouhodobí investoři si už vybírají atraktivní akcie. Pokud jde o tokeny, zájem bude pravděpodobně stále malý. Akcie jsou teď atraktivnější, protože na rozdíl od kryptoměn nabízejí nejen nižší ceny, ale také dividendy.
Americký dolar by se mohl na forexovém trhu vůči hlavním měnám sebevědomě obrátit směrem nahoru. I drobný pokrok v obchodních jednáních s partnery by mohl být vnímán jako pozitivní posun v americké obchodní bilanci a zásadní důvod k posílení dolaru a jeho globálního vlivu.
Případné vyřešení patové situace v oblasti cel by nejspíš podpořilo i komoditní aktiva. Ropa a průmyslové kovy by mohly zaznamenat výrazný růst díky zvýšené poptávce, zatímco zlato by mohlo dál klesat.
Výše uvedený scénář se však může odehrát jen v případě, že dojde ke zmírnění obchodního napětí. V opačném případě stále hrozí nový výprodej, což je potenciální past pro investory.
Denní prognózy:
AUD/USD
Pár korigoval na pondělní vlně optimismu. Pokud se situace nezlepší, očekávejte opětovný pokles k 0,5944 v důsledku rizika nových Trumpových cel vůči Číně. Vstupním bodem by mohla být úroveň 0,6055.
GOLD
Ceny zlata podpořilo uzavírání short pozic, ale stále je možný další pokles k úrovni 2 972,10, pokud se cena nezvýší a neudrží se nad úrovní 3 018,80.
