Euro prudce posiluje vůči americkému dolaru. Pár EUR/USD už dosáhl tříletého maxima a nejeví žádné známky zpomalení.
Mezitím podle průzkumu mezi ekonomy zřejmě představitelé Evropské centrální banky plánují ještě několik snížení nákladů na půjčky, ačkoli se nakonec očekává, že budou následovat vedení amerického Federálního rezervního systému.
Respondenti očekávají postupná snížení sazeb o čtvrt procentního bodu v dubnu a červnu, přičemž depozitní sazba by se měla následně ustálit na úrovni 2 %. Ekonomové varují, že obchodní politika USA představuje významné riziko, které by mohlo podkopat hospodářský růst eurozóny. Stupňující se protekcionistická opatření, včetně zavádění cel a obchodních omezení, by mohla vážně narušit dodavatelské řetězce a snížit poptávku po evropském zboží. Nejistota ohledně americké obchodní politiky vytváří nestabilitu na finančních trzích, odrazuje investory a komplikuje dlouhodobé plánování evropských podniků.
Navíc agresivní fiskální politika zaměřená na posílení domácí poptávky v USA může posílit dolar, což by dále snížilo konkurenceschopnost evropského exportu.
Hlavním problémem zůstávají chaotické pokusy amerického prezidenta přetvořit globální uspořádání. Jeho obchodní válka už otřásla finančními trhy, vyvolala obavy z velké ekonomické krize a světoví lídři si nejsou jisti, jak adekvátně reagovat.
Dočasné příměří, které Trump včera navrhl – tedy 90denní pauza – poskytuje prostor pro vyjednávání, což umožňuje Evropské unii odložit zavedení odvetných opatření. Napětí mezi USA a Čínou však nadále eskaluje. Největší výzvou pro ECB v této situaci je zachovat zdání kontroly navzdory Trumpově nepředvídatelnosti.
Je zřejmé, že ECB nyní operuje v radikálně odlišném prostředí, kdy se cla ze strany USA stávají realitou, a měnová politika eurozóny se tomu musí přizpůsobit. V tomto kontextu se očekává, že Rada guvernérů na zasedání 17. dubna sníží sazby o dalších 25 bazických bodů, přičemž později během roku pravděpodobně dojde k dalšímu uvolňování.
Nejnovější zpráva o vývoji inflace v eurozóně naznačuje, že snižování sazeb není jen možné, ale nezbytné – pokud ne teď, tak kdy? Nedávná vyjádření představitelů ECB naznačují, že mnozí z nich jsou otevřeni dubnové pauze, ale výrazná část zároveň podporuje další uvolnění měnové politiky.
Většina respondentů očekává, že sazby dosáhnou neutrální úrovně až ve třetím čtvrtletí tohoto roku. Zhruba polovina z nich stanovila tuto neutrální úroveň – tedy sazbu, která neomezuje ani nepodporuje hospodářský růst – na 2 %, téměř stejný počet ekonomů ale věří, že se sazby už nacházejí nad touto hodnotou.
Technický výhled pro EUR/USD
V tuto chvíli se kupující musí zaměřit na opětovné získání úrovně 1,1325. Teprve poté může pár usilovat o otestování úrovně 1,1388. Průraz nad tuto hladinu by mohl otevřít cestu k 1,1427, i když takový pohyb by byl obtížný bez podpory hlavních hráčů. Konečným býčím cílem by byl vrchol na úrovni 1,1485. Pokud pár klesne, očekávám silný zájem kupujících až kolem úrovně 1,1260. Pokud zde nenarazí na support, může mít smysl vyčkat na opětovný test minima 1,1217, případně otevřít long pozice až od úrovně 1,1155.
Technický výhled pro GBP/USD
Kupující libry musí znovu dobýt nejbližší rezistenci na úrovni 1,3047. Pouze poté budou moci cílit na úroveň 1,3108, která by však mohla být obtížně překonatelná. Finálním býčím cílem je úroveň 1,3156. V případě poklesu se medvědi pokusí znovu převzít kontrolu na úrovni 1,2985. Úspěšný průraz pod tuto oblast by výrazně poškodil býčí výhled a zatlačil pár GBP/USD zpět směrem k minimu 1,2929, s potenciálem dalšího poklesu k úrovni 1,2866.
