Máte nějaký plán, pane Donalde Trumpe? Někteří lidé věří, že to, co se právě odehrává, je mistrovská diplomacie, a doufají, že jakmile do Bílého domu dorazí seriózní návrhy z jiných zemí, cla budou zrušena, HDP zrychlí na 3 % a index S&P 500 dosáhne nových rekordních maxim. Jiní jsou přesvědčeni, že dovozní cla uvrhnou americkou ekonomiku do recese a široký akciový index začne znovu klesat. Jedno je ale jisté: investoři jsou unaveni nejistotou a doufají, že jasno v oblasti nového obchodního režimu jim umožní znovu začít nakupovat akcie. Ale ne tak rychle.
Po oznámení plošných cel jsme byli svědky deseti dnů historických turbulencí na finančních trzích. Tržní kapitalizace indexu S&P 500 klesla o 5,8 bilionů USD, aby následně vzrostla o 4 biliony. Bílý dům střídavě zaváděl cla a oznamoval jejich odklad. Jeden den zvýšil sazby pro Peking na 145 % a další den osvobodil od cel čínskou elektroniku v hodnotě 100 miliard USD, což je zhruba 23 % celkového dovozu z Číny. Překvapuje pak někoho, že index VIX vystřelil na nejvyšší úroveň od března 2020? Vládne na trhu stále strach?
Dynamika volatility na americkém akciovém trhu
Ano i ne. Investoři se vyhýbají americkým aktivům kvůli neustále se měnícím prohlášením a rozhodnutím Bílého domu. Současně ale sledujeme návrat strategie FOMO – "kup, nebo propásni". Oslabení indexu S&P 500 zanechalo investory rozpolcené – váhají mezi pokušením nakupovat a opatrností.
Z této historické volatility těžily bezpečné přístavy zlato, japonský jen a švýcarský frank. Síla eura může na první pohled působit nelogicky, ale když vezmeme v úvahu, že německé státní dluhopisy se staly hlavním příjemcem nevyzpytatelné politice Bílého domu – na rozdíl od amerických státních dluhopisů – vše začíná dávat smysl.
Výkonnost aktiv ve dnech historické volatility
Investoři věří, že Evropa a Čína podniknou kroky k podpoře svých ekonomik, aby kompenzovaly negativní dopady cel a obchodních válek. Trumpova oslabující kontrola nad Evropskou unií mezitím urychuje odliv kapitálu z USA do EU a zvyšuje tlak na index S&P 500.
Experti z Wall Street Journal navíc zvýšili pravděpodobnost recese v USA během příštích 12 měsíců z 22 na 45 %. Prognóza růstu HDP pro rok 2025 byla snížena ze 2 na 0,8 %, přičemž někteří analytici očekávají letos dokonce 2% pokles. Jiní naopak sázejí na rychlé zrušení cel a růst HDP na 3 %. První scénář nicméně vypadá pravděpodobněji, což znamená, že akciový trh ještě není z nejhoršího venku. Těžká doba ještě nekončí.
Z technického hlediska se v denním grafu indexu S&P 500 vytvořil pattern "inside bar", který umožnil otevření long pozic. Teď přichází druhá fáze dříve oznámené strategie: výběr zisků z long pozic a prodej při pullbacích od rezistence na 5 500 a 5 600.
