Mnoho analytiků dnes připomíná situaci z let 2019–2020, kdy Trump rovněž vyvíjel tlak na šéfa Fedu a požadoval uvolnění měnové politiky. Tehdy volal po snížení sazeb a spuštění nového kola kvantitativního uvolňování. Trump veřejně vyjadřoval nespokojenost s Powellem a opakovaně jej vyzýval k rezignaci. Tým prezidenta dokonce zvažoval právní možnosti, jak Powella z funkce odvolat – nicméně post předsedy Fedu je silně chráněn proti politickému vlivu. Trump nakonec ustoupil.
Letos však příběh pokračuje. Přímé srovnání s roky 2019–2020 ale už zcela neplatí. Trump nyní činí radikálnější rozhodnutí, Kongres ovládají republikáni a jeho nejbližší okolí je loajálnější k jeho agendě. Proto nelze vyloučit, že bude vůči Powellovi postupovat mnohem razantněji.
Podle amerického práva prezident nemůže předsedu Fedu jen tak z vlastní vůle odvolat, ale může zahájit proces jeho odvolání. Guvernéři Fedu, včetně předsedy, mohou být zbaveni funkce pouze "z důvodu". Tento pojem je sice vágní, ale z právního hlediska se vztahuje na závažná provinění, jako je profesní pochybení nebo zanedbání povinností. Neshody v oblasti měnové politiky se za důvod k odvolání nepovažují.
Trump by teoreticky mohl prohlásit Powella za profesně nezpůsobilého a podepsat exekutivní příkaz o jeho odvolání. Powell by se s největší pravděpodobností obrátil na federální soud, který by mu pravděpodobně dal za pravdu – ledaže by prezident předložil velmi silné důkazy.
Další teoretickou možností je impeachment, který může navrhnout kterýkoli člen Sněmovny reprezentantů. Impeachment se sice nejčastěji týká prezidentů a soudců, ale technicky se může vztahovat na jakéhokoli federálního činitele. Takových precedensů je ovšem minimum. V případě Powella je tato varianta krajně nepravděpodobná – už jen proto, že impeachment vyžaduje obvinění ze závažného pochybení, například z korupce. Politické neshody takový důvod nepředstavují.
Podle mého názoru Trump – přestože je ochoten jednat radikálně – tuto cestu nejspíš nezvolí, a to kvůli velmi slabému právnímu základu, nemluvě o extrémní tržní volatilitě, kterou by takový krok vyvolal. Podle deníku The New York Times se Trump přiklání k přístupu "počkej a uvidíš", protože Powellovi končí mandát už v květnu 2026. Právní komplikace a tržní rizika jsou hlavními důvody.
Za zmínku stojí také události z loňského podzimu, kdy Trumpův spojenec Elon Musk volal po "restrukturalizaci Fedu" ještě před prezidentovou inaugurací. Musk tehdy podpořil požadavek senátora Mika Leeho na Powellovu rezignaci a prohlásil, že Fed se odchýlil od ústavy. Tvrdil, že centrální banka by měla být podřízena exekutivní moci, a na sociálních sítích spustil kampaň s hashtagem #EndTheFed. Tato výzva způsobila turbulence na trzích (včetně EUR/USD), ale jak dnes vidíme, žádná legislativní reakce po ní nenásledovala.
Po čtyřech měsících od začátku nového Trumpova funkčního období není po žádné reformě Fedu ani stopy – a s největší pravděpodobností ani nebude. Stejně tak se pravděpodobně nenaplní ani výhrůžky ohledně Powellova odvolání.
Závěr: Trh tento "fundamentální faktor" pravděpodobně rychle vstřebá – pokud se Trump nepokusí Powella odvolat přímo prostřednictvím exekutivního příkazu.
Technický výhled: V téměř všech časových rámcích se EUR/USD nachází mezi střední a horní linií Bollinger Bands (H1, H4, D1), případně přímo na horní linii (W1, MN). Indikátor Ichimoku v grafech H4 a D1 vytvořil býčí signál Parade of Lines, což potvrzuje prioritu long pozic. Pokračující obchodní válka mezi USA a Čínou a absence dohody s EU nadále vytvářejí tlak na americký dolar – bez ohledu na situaci okolo Powella. Long pozice zůstávají relevantní. Pullbacky by měly být vnímány jako příležitost k otevření long pozic s cíli na 1,1550 (horní linie Bollinger Bands v grafu H4) a 1,1600 (horní linie Bollinger Bands v grafu D1).
