Nadcházející týden bude bohatý na zveřejnění důležitých ekonomických údajů, které by mohly mít znatelný dopad na dynamiku trhů – ale podaří se jim to?
Na pozadí geopolitického chaosu vyvolaného Donaldem Trumpem, který utváří celkový obraz nejistoty ohledně pravděpodobného vývoje americké i světové ekonomiky, se investoři mohou tento týden pokusit využít zveřejnění klíčových údajů z USA, eurozóny a Číny k lepšímu pochopení toho, co je možné v blízké budoucnosti očekávat.
Čemu bychom skutečně měli tento týden věnovat pozornost? Především se zaměříme na zveřejnění údajů o zaměstnanosti a inflaci v USA, výrobních ukazatelů z Číny a USA a spotřebitelské inflace v eurozóně. Významný zájem bude také o zprávy o HDP z eurozóny a USA.
Začneme-li zprávami z USA, podle konsenzuálních prognóz bude počet nově vytvořených pracovních míst v dubnu podle ADP znatelně nižší než v březnu – v dubnu pouze 123 000 oproti 155 000 o měsíc dříve. Stejně tak se předpokládá, že počet nových pracovních míst hlášených americkým ministerstvem práce v dubnu výrazně poklesne z březnových 228 000 na 129 000.
Tyto prognózy jsou jistě pesimistické a měly by již odrážet negativní realitu vyplývající z Trumpových globálních obchodních válek. Kromě toho se očekává, že předpokládaný růst HDP v prvním čtvrtletí letošního roku klesne z 2,4 % na 0,2 %. Zároveň se očekává, že HDP eurozóny zůstane v rámci statistického rozpětí kolem 1,0 %.
Pokud jde o ukazatele z oblasti zpracovatelského průmyslu, v dubnu se očekává mírný nárůst indexu nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu (PMI) z 50,2 b. na 50,7 b. Očekává se však, že hodnota stejného ukazatele ISM klesne ze 49 na 48 b. Ani údaje z Číny by neměly přinést příliš optimismu. Tamní index PMI by měl v dubnu zpomalit z březnové hodnoty 50,8 b. na 49,8 b. V eurozóně se očekává mírný nárůst ze 48,6 b. na 48,7 b., který však pravděpodobně nebude hrát významnou roli.
Nyní k důležitým údajům o inflaci. Tento týden upoutá pozornost zpráva o inflaci v eurozóně. V dubnu se očekává mírné zvýšení jádrového indexu spotřebitelských cen (CPI) v meziročním vyjádření, z 2,4 % na 2,5 %, zatímco celkový údaj CPI by měl klesnout z 2,2 % na 2,1 %.
Vrchol týdne však bezpochyby přinesou inflační reporty ze Spojených států. Půjde o dubnové údaje indexu cen výdajů na osobní spotřebu (PCE) a jeho jádrového ukazatele. Zde se očekává pokles: jádrový meziroční údaj by měl klesnout z 2,8 % na 2,5 % a celkový údaj z 2,5 % na 2,2 %. Očekává se, že osobní výdaje vzrostou z 0,4 % na 0,6 %, zatímco příjmy by měly klesnout z 0,8 % na 0,4 %.
Jak by tedy mohly trhy na tak velký tok převážně negativních zpráv reagovat?
Je důležité si uvědomit, že nejistota vyvolaná Trumpem může dopad těchto zpráv opět negovat. Celkově však údaje z Ameriky, Číny a Evropy poukazují na negativní dopady obchodních válek, což by mohlo znepřátelené strany přimět k aktivnějšímu hledání kompromisů – což je pozitivní signál pro poptávku po rizikových aktivech. Zpomalení inflace v eurozóně může donutit Evropskou centrální banku snížit sazby o dalších 0,25 %, což by mělo negativní vliv na euro, i když jen částečný. Mezitím pokles inflace v USA, jak jsem již dříve tvrdil, by mohl vést Federální rezervní systém k obnovení snižování sazeb již v květnu nebo červnu, což by na forexovém trhu oslabilo americký dolar.
Celkově pokles výnosů státních dluhopisů pozitivně ovlivňuje náladu na trhu a naznačuje, že trhy tento týden očekávají příznivou reakci. Oživení akciových indexů ve světě také odráží velké naděje investorů na dosažení kompromisu ohledně cel mezi Pekingem a Washingtonem. Mohli bychom být také svědky toho, že slabší údaje o zaměstnanosti v USA budou tlačit dolar zpět do poklesu. Index amerického dolaru by mohl klesnout pod hranici 98,00 v reakci na zprávy o inflaci.
Kupodivu bude tento týden pravděpodobně pozitivní pro nákup akcií a kryptoměn, zatímco na forexovém trhu a na zlatě bude vytvářet prodejní tlak na dolar.
Předpověď:
#SPX
Kontrakt CFD na futures na index S&P 500 se obchoduje pod hladinou rezistence na úrovni 5520,00. Překonání této úrovně, podpořené vývojem nastíněným v článku, by mohlo vést k dalšímu růstu k hranici 5 700,00. Vstupním bodem pro nákup by mohla být úroveň 5 532,26.
Bitcoin
Tento token zaznamenal minulý týden výrazné zisky díky nadějím na ukončení obchodní války mezi USA a Čínou. Tento týden by mohl pokračovat v růstu na celkově pozitivním pozadí. Průraz nad rezistenci na úrovni 95 000,00 by mohl sloužit jako základ pro další růst směrem k 99 400,00. Vstupním bodem pro nákup by mohla být úroveň 95 659,57.
