Inflace v Austrálii zůstala v 1. čtvrtletí meziročně stabilní na úrovni 2,4 %, a to navzdory očekáváním mírného zpomalení na 2,2 %. Mezičtvrtletní růst o 0,9 % rovněž překonal odhady, zatímco jádrová inflace zpomalila z 3,3 % na 2,9 %, což lze považovat za významný pokrok, neboť se dostala do cílového pásma 2–3 % stanoveného australskou centrální bankou (RBA).
RBA tak může směřovat k normalizaci měnové politiky, a to snížením sazby ze 4,35 % na 4,10 %.
Ale není kam spěchat, protože australská ekonomika zůstává odolná. RBA na svém únorovém zasedání vyjádřila důvěru ve zrychlení hospodářského růstu a silný trh práce. To však bylo ještě předtím, než svět zaregistroval oznámení USA o "Dni osvobození" a následném nárůstu globální nejistoty.
V tuto chvíli tržní prognózy naznačují, že další snížení sazeb by mohlo přijít již na zasedání 20. května, následované dalšími dvěma redukcemi do konce roku. Tento poměrně mírný postup by pomohl zachovat atraktivitu výnosů, což by na oplátku mohlo zabránit prudkému poklesu australského dolaru – i v případě celosvětového ekonomického ochlazení.
Naopak nejistota ohledně vývoje americké ekonomiky dál narůstá. Dnes bude zveřejněn první odhad HDP za 1. čtvrtletí, který ukáže, jak si ekonomika vedla během prvních 100 dnů druhého funkčního období prezidenta Trumpa. Konsenzus trhu předpokládá meziroční růst o 0,8 %, ale model GDPNow Fedu v Atlantě předpovídá výrazně horší výsledek: pokles o 2,7 %, což by mohlo být nejhorší čtvrtletí od poloviny roku 2020.
Reakce trhu bude záviset na tom, který z těchto scénářů bude blíže realitě. Jakýkoli pozitivní výsledek by byl pravděpodobně trhem vnímán neutrálně. Pokud však data potvrdí předpověď modelu GDPNow, téměř jistě dojde k vlně výprodejů amerického dolaru, poklesu akciových indexů a nárůstu poptávky po dluhopisech. V takovém případě se australský dolar s největší pravděpodobností sveze s celkovým sentimentem na trzích, protože lokální data ztratí na významu a dostanou se téměř až na "třetí kolej".
Pozice na trhu a výhled
Čistá short pozice na AUD se během sledovaného týdne snížila o 259 mil. USD na –3,48 mld. USD. Navzdory růstu odhadované fair value a pokusům AUD posílit vůči americkému dolaru zůstává celková spekulativní pozice medvědí, což naznačuje slabé vyhlídky na udržitelný růstový trend.
Nicméně v krátkodobém horizontu se očekává, že se pár AUD/USD bude dále snažit růst, přičemž se konsoliduje poblíž zóny rezistence 0,6410/30. Průraz směrem vzhůru se zdá být pravděpodobnější než návrat k některému supportu na úrovních 0,6320 nebo 0,6245, přičemž cílovou oblastí býků zůstává pásmo 0,6540/60.
