"Raději jděte a nakupte akcie hned! Díky obchodní politice Bílého domu přilákají Spojené státy investice ve výši 10 bilionů dolarů. Tato země bude jako raketa letící přímo nahoru." To je názor Donalda Trumpa. Investoři motivovaní prezidentovými výzvami vyhnali index S&P 500 na nejvyšší hodnoty od konce března. Široký akciový index stoupal v 11 z posledních 13 obchodních seancí. Jenže trh začíná být rétorikou americké administrativy pomalu unaven.
Obchodní dohoda s Velkou Británií byla Bílým domem prezentována jako vzor pro budoucí dohody s dalšími zeměmi. Washington ji chtěl dokončit ještě před jednáním s Pekingem, aby Čína viděla, o co se má snažit. I přes snížení cel na dováženou ocel a automobily zůstává v platnosti univerzální clo ve výši 10 %. V roce 2024 činilo průměrné clo pro Spojené království 2,4 %.
Británie zaujímá v zahraničním obchodě s USA neutrální pozici, zatímco přebytky z jiných zemí naznačují, že jejich cla by mohla být i nad 10 %. To znamená problémy pro americké spotřebitele, kteří budou muset nést náklady. Ceny vzrostou a zisky podniků klesnou, což je špatná zpráva pro americké akcie, které se postupně zotavují oproti dluhopisům, ale stále zaostávají za mezinárodními protějšky.
Dynamika amerických akcií vs. dluhopisů a zahraničních akcií
Trumpův optimismus – založený na clech a předpokladech, že Kongres brzy rozšíří fiskální stimuly prostřednictvím snížení daní – přiživuje chamtivost trhu. Strategie FOMO ("nakup, nebo proděláš") tlačí index S&P 500 nahoru, ale varovné signály jsou čím dál hlasitější.
Trhy s futures snížily pravděpodobnost trojího snížení sazeb Federálním rezervním systémem v roce 2025 ze 75 na 58 %. Pravděpodobnost dvojího snížení sazeb se mezitím zvýšila z 20 na 30 %. Trump opět kritizoval Jeroma Powella a nazval ho "hloupým", ale Fed dal jasně najevo, že prezidentova slova nemají váhu. Pokud Powell sazby nesníží, mohla by rally výnosů státních dluhopisů tvrdě dolehnout na index S&P 500.
Odhady futures trhu na expanzi měnové politiky Fedu
Dohoda mezi USA a Spojeným královstvím, kterou Bílý dům prezentuje jako průlomovou, má k takové realitě daleko. Jednání s ostatními zeměmi očividně uvízla na mrtvém bodě a zlepšení situace s Čínou není na obzoru. Bílý dům si stále plete přání a realitu a je na čase, aby si toho americké akcie začaly všímat.
Z technického hlediska denní graf indexu S&P 500 zobrazuje svíčku s dlouhým horním stínem, což naznačuje, že býkům dochází dech. V důsledku toho roste riziko aktivace medvědího reverzního patternu anti-turtles. Aby byl potvrzen, musely by být překonány supporty 5 620 a 5 580. Toto by poskytlo solidní základ pro otevření short pozic.
