Australský trh práce překonal očekávání – téměř všechny složky dubnové zprávy o zaměstnanosti se ocitly v "zelené zóně". Ačkoli se ve zveřejněné zprávě objevilo několik nedostatků, celkově vyznívá ve prospěch australského dolaru, protože pravděpodobnost snížení sazeb Reserve Bank of Australia (RBA) na květnovém zasedání výrazně klesla. Australský dolar v reakci na zprávu posílil vůči americkému dolaru o několik desítek bodů a vystoupal do oblasti střední hodnoty 0,64. Ačkoli prodejci páru AUD/USD následně znovu převzali iniciativu, význam dnešní zprávy se nemění a pravděpodobně se znovu projeví příští týden během zasedání RBA.
Podle zveřejněných údajů zůstala míra nezaměstnanosti v Austrálii v dubnu na březnové úrovni 4,1 %, v souladu s očekáváním, takže tady bez překvapení. Opravdovým překvapením byla ale změna zaměstnanosti: počet zaměstnaných vzrostl o 89 000, což představuje nejsilnější tempo růstu od února 2024. Skutečný výsledek předčil prognózy více než čtyřnásobně, protože většina analytiků očekávala růst o 20 000.
Podrobnější pohled na zprávu ukazuje, že dubnový nárůst celkové zaměstnanosti byl z velké části tažen růstem plného pracovního úvazku, zatímco částečné úvazky rostly mírněji – 59 500 vs. 29 500. Březnová čísla byla také mírně revidována směrem nahoru: z 32 000 na 36 400. Struktura tohoto čísla však byla také upravena – původně se uváděl růst plného úvazku o 15 000 a částečného o 17 000. Revidovaná data ukazují výraznější příklon k částečným úvazkům – plný úvazek 12 200 vs. částečný 24 200. To je jen drobný nedostatek, ale přesto nedostatek v březnové zprávě.
Dále bylo dnes oznámeno, že míra participace pracovní síly v dubnu vzrostla na 67,1 %, čímž překonala většinu prognóz, které očekávaly setrvání na březnových 66,8 %. Jedná se o nejsilnější výsledek od ledna tohoto roku.
Co tato čísla znamenají? Především to, že trh práce v Austrálii zůstává napjatý. Růst zaměstnanosti zrychluje už druhý měsíc po sobě – z březnových 36 000 na dubnových téměř 90 000.
Za dané dynamiky zní klíčová otázka následovně: sníží RBA úrokové sazby tento měsíc navzdory napjatému trhu práce, globální nejistotě ohledně hospodářského růstu a smíšeným údajům o inflaci?
Tato otázka rozhodně není rétorická, protože na trhu nepanuje shoda. Ekonomové z ANZ, Standard Chartered a Westpac se například domnívají, že centrální banka sníží sazby na nadcházejícím zasedání 20. května o 25 bazických bodů. Analytici ANZ argumentují, že může přehlédnout silná data o zaměstnanosti a soustředit se na jádrový index CPI, který se poprvé od 4. čtvrtletí 2021 vrátil do cílového pásma.
Podle jiných analytiků RBA snížení sazeb odloží, a to nejen kvůli silnému trhu práce. Je třeba zohlednit i to, že celkový CPI v 1. čtvrtletí vzrostl víc, než se očekávalo – o 0,9 % mezikvartálně oproti odhadovaným 0,8 % (po dvou předchozích čtvrtletích s růstem o pouhá 0,2 %). Meziročně CPI také zrychlil na 2,4 % (oproti očekávaným 2,3 %). Kromě toho index cen práce ve 1. čtvrtletí vzrostl o 0,9 % mezikvartálně, což je nejrychlejší tempo od 1. čtvrtletí 2024.
Nejistota ohledně výsledku květnového zasedání RBA by mohla australský dolar silně podpořit, zvlášť pokud regulátor zaujme vyčkávací postoj. Podle mého názoru je právě tento scénář nejpravděpodobnější.
Ale to až příští týden. Prozatím zůstávají obchodníci páru AUD/USD opatrní před vystoupením předsedy Fedu Jeroma Powella během americké obchodní seance. Pár se obchoduje v pásmu 0,6400–0,6490, tedy mezi střední a dolní linií Bollingerových pásem v časovém rámci D1.
Pokud Powell zachová pochmurný tón (dříve varoval, že nová cla v USA urychlí inflaci, sníží zaměstnanost a zpomalí hospodářský růst), dostane se americký dolar pod tlak a pár AUD/USD může opět otestovat úroveň 0,65. Naopak pokud Powell pozitivně zareaguje na výsledky ženevského setkání – tedy vyjádří se ve smyslu obchodního příměří mezi USA a Čínou – může americký dolar opět posílit a prodejci AUD/USD se pokusí zajistit si pozici v pásmu 0,63.
Napětí přetrvává a v takové nejistotě je rozumné zaujmout vyčkávací postoj, a to i navzdory silným "australským nonfarms", které ve výsledku podporují australský dolar.
