Síla růstového trendu páru EUR/USD zůstává celkově beze změny. Narušení důvěry v americký dolar převažuje nad rozdíly v měnové politice mezi Fedem a ECB.
Technický výhled:
V denním grafu EUR/USD se formuje reverzní býčí pattern 1-2-3. Long pozice otevřené po průrazu vnitřní svíčky poblíž 1,1225 by měly být drženy.
Přechod od úcty k posměchu může být dílem okamžiku. Je to jasně vidět na změně postoje trhu z "kupuj Ameriku" na "prodávej Ameriku", ke které vedlo snížení úvěrového ratingu USA agenturou Moody's. Toto snížení, odůvodněné rostoucím rozpočtovým deficitem, znovu oživilo zájem investorů o dedolarizaci.
Dolar utržil rány z několika stran. Verdikt Moody's zvýšil nominální i reálné výnosy amerických státních dluhopisů, což je znepokojivý vývoj pro ekonomiku, která už vykazuje známky zpomalování. Pro americké korporace je to zároveň špatná zpráva: náklady rostou, zisky klesají. To vše pravděpodobně povede k poklesu indexu S&P 500. A když padá index, americký dolar – který už je mnohými vnímán jako riziková měna – bude pravděpodobně následovat.
Vývoj výnosů z amerických dluhopisů
Rozhodnutí Moody's zároveň vyvolalo pochyby o ochotě Kongresu obnovit stimulační daňové balíčky, na které Donald Trump spoléhá.
Podle Bank of America jsou aktuálně hlavními hybateli downtrendu na dolarovém indexu fiskální nejistota, zpomalující ekonomika a nejasná politika Bílého domu. K dalším patří diverzifikace portfolií mimo americká aktiva, zhoršující se kapitálový účet a úmysl prezidenta oslabit dolar.
Naopak Evropa získává na oblibě a přechází od fiskální zdrženlivosti ke zvyšování výdajů. Podle uniklých informací zveřejněných agenturou Bloomberg všech 27 členských států EU schválilo obranný fond ve výši 150 miliard eur. Tyto výdaje by mohly působit jako silný stimul pro ekonomiku eurozóny.
Ačkoli Evropská komise očekává, že inflace v eurozóně klesne v roce 2025 na 2 % a poté na 1,7 % – kvůli přílivu čínského zboží, silnějšímu euru a nižším nákladům na energie – býky na EUR/USD to neodrazuje. Jak trefně poznamenala prezidentka ECB Christine Lagardeová, zatímco dříve dolar v dobách politické nejistoty posiloval, dnes v důsledku ztráty důvěry oslabuje – a to nahrává euru.
Trendy a výhled inflace v eurozóně
Snížení ratingu bezpochyby zhoršilo náladu Washingtonu. Ministr financí Scott Bessent označil ratingovou agenturu za "věčně opožděnou" a prohlásil, že současná administrativa nemohla způsobit veškeré škody během pouhých 100 dní. Vinu připsal bývalému prezidentovi a jeho týmu. Zásadnější otázkou však je, co Washington udělá, aby kvůli ratingovému snížení nepadl akciový trh?
Celkově zůstává síla růstového trendu páru EUR/USD neporušená. Narušení důvěry v americký dolar převažuje nad rozdíly v měnové politice mezi Fedem a ECB. V denním grafu EUR/USD se formuje reverzní býčí pattern 1-2-3. Long pozice otevřené po průrazu vnitřní svíčky poblíž 1,1225 by měly být drženy.
