Federální rezervní systém letos nadále mlčí. Zatímco Evropská centrální banka už snížila úrokové sazby třikrát a Bank of England dvakrát, FOMC stále vyčkává a obává se obnovení inflačních tlaků. Jak jsem již poznamenal v předchozích analýzách, Fed má zákonnou možnost striktně dodržovat svůj mandát, aniž by dával přednost ekonomickému růstu. Ekonomika je samozřejmě důležitá, ale současné zpomalení není chybou Fedu ani důsledkem žádné globální krize či hospodářské katastrofy. Výsledkem je, že Jerome Powell a jeho kolegové nevěnují pozornost kritice Donalda Trumpa ani tržním očekáváním ohledně uvolnění měnové politiky.
Jeden z guvernérů Fedu, Raphael Bostic, naznačuje, že do konce roku dojde pravděpodobně jen k jednomu snížení sazeb. Bostic uvedl, že americká ekonomika nesměřuje k recesi, ale růst se zpomalí. V roce 2025 by se růst HDP mohl pohybovat v rozmezí 0,5–1 %. Dále dodal, že nejistota a obavy spotřebitelů z budoucnosti vedou Američany ke snižování výdajů a větším úsporám "na horší časy". Nová obchodní politika Bílého domu nutí podniky k extrémní opatrnosti a k odkládání klíčových rozhodnutí, jako jsou investice či expanze provozu.
"V tuto chvíli se domnívám, že je vhodné snížit sazbu jednou, protože podle mého názoru se nejistota v americké ekonomice pravděpodobně jen tak rychle nevyřeší," uvedl Bostic.
Jerome Powell v minulosti opakovaně argumentoval podobně, když vysvětloval neochotu Fedu přistoupit ke snižování sazeb.
Co kdyby se Fed neobával inflace a sazby v roce 2025 snížil? Poptávka po americkém dolaru by pravděpodobně byla ještě nižší. Nedávný pokles dolaru totiž nastal navzdory tomu, že ECB uvolňuje politiku, zatímco Fed svůj postoj nemění. Tedy v situaci, kdy by rozdílná měnová politika měla teoreticky podporovat dolar, přesto pokračoval v oslabování.
Vlnová analýza EUR/USD
Na základě mé analýzy EUR/USD docházím k závěru, že pár nadále vytváří rostoucí vlnovou strukturu. V blízké budoucnosti bude vývoj vln zcela záviset na postoji a opatřeních amerického prezidenta. Je důležité mít to neustále na paměti.
V rámci aktuálního růstového segmentu začala formace vlny 3, jejíž cíle se mohou rozšířit až do oblasti 1,2500. Jejich dosažení bude záviset výhradně na Trumpově obchodní a hospodářské politice. V tuto chvíli lze vlnu 2 uvnitř vlny 3 považovat za dokončenou. Proto nadále zvažuji nákupní pozice s cíli nad 1,1572, která odpovídá Fibonacciho projekci 423,6 %. Úplná deeskalace obchodní války by však mohla tento růstový trend zvrátit – přestože aktuálně neexistují žádné technické známky takového obratu.
Vlnová analýza GBP/USD
Vlnová struktura páru GBP/USD se změnila. Nyní sledujeme růstový impulsní segment. Bohužel, pod vedením Donalda Trumpa mohou trhy stále čelit celé řadě šoků a obratů trendu, které nebudou odpovídat žádné vlnové ani technické analýze.
Formace růstové vlny 3 pokračuje, s cíli na úrovních 1,3541 a 1,3714. Proto nadále udržuji býčí výhled, protože trh zatím nemá o změnu trendu zájem.
Základní principy mé analýzy:
- Vlnové struktury by měly být jednoduché a přehledné. Komplexní formace se špatně obchodují a často vyžadují úpravy.
- Pokud si nejste jisti situací na trhu, nevstupujte do něj.
- Směr trhu nikdy nelze odhadnout se 100% jistotou. Vždy používejte ochranné příkazy stop loss.
- Vlnovou analýzu je možné a mělo by se kombinovat s jinými metodami a obchodními strategiemi.
