Rezervní banka Austrálie (RBA) ve středu snížila úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 3,85 %, což bylo v souladu s očekáváním trhu. Na následné tiskové konferenci guvernér RBA přiznal, že se diskutovalo i o snížení o 50 bodů.
RBA signalizovala změnu směrem k holubičímu postoji již v dubnu. Rizika inflace jsou nyní považována za vyvážená a čtvrtletní projekce byla mírně upravena směrem k uvolněnější politice: odhad jádrové inflace byl snížen (NAB dokonce očekává nižší inflaci než samotná RBA), míra nezaměstnanosti byla revidována vzhůru a prognóza růstu HDP pro rok 2025 byla snížena z 2,4 % na 2,1 %, a to kvůli slabší spotřebitelské aktivitě.
RBA dala jasně najevo, že snižování sazeb bude pokračovat, a současnou měnovou politiku popsala jako "méně restriktivní" – méně, ale stále restriktivní, což naznačuje potřebu dalšího přiblížení k neutrální politice. NAB předpovídá další tři snížení sazeb v červenci, srpnu a listopadu, čímž by se základní sazba dostala na 3,1 % do konce roku. RBA však vidí sazbu na úrovni 3,2 % v polovině roku 2026 – což je mírně výše než výhled NAB.
Celkově výsledek zasedání neposkytl australskému dolaru žádnou podporu. Nejsou patrné žádné faktory, které by měnu mohly podpořit. Zpomalení inflace a nižší projekce růstu HDP implikují nižší úrokovou sazbu a tím i nižší atraktivitu výnosů. Přidává se k tomu i nejistota ohledně dopadů cel na Čínu, jejichž důsledky by podle RBA mohly částečně dopadnout i na Austrálii – což dále zhoršuje výhled. Nedávná data PMI rovněž poukazují na zpomalení: růst nových objednávek je na nejnižší úrovni pro rok 2025 a celková podnikatelská důvěra klesá.
Čistá short pozice na AUD se v uplynulém týdnu mírně zvýšila na -3,19 mld. USD, zatímco odhad fair value klesl pod svůj dlouhodobý průměr.
Technický výhled pro AUD/USD
Pár AUD/USD uvízl uprostřed konsolidačního rozpětí a nedávný býčí impuls se zdá být již plně započítán. Pravděpodobnost poklesu se zvyšuje – očekáváme pohyb směrem k úrovni 0,6345/55. Pokud se signály slabosti prohloubí, dalším cílem může být technický support na úrovni 0,6290.
Důvodů pro oživení australského dolaru ubývá a jediným faktorem, který zatím brání obnovení klesajícího trendu, je slabost amerického dolaru.
