Jádrová inflace v dubnu nečekaně vzrostla víc, než se předpokládalo – z 2,2 na 2,5 % meziročně. Celková inflace zpomalila z 2,3 na 1,7 %, tedy mírně nad prognózou. Pokles celkové inflace je připisován hlavně prudkému poklesu cen benzínu – meziměsíčně o 109 % a meziročně o 18,1 % – a meziročnímu poklesu cen zemního plynu o 14,1 % v důsledku zrušení daně z uhlíkových emisí. Bez tohoto faktoru by celková inflace byla výrazně vyšší.
Dva ze tří klíčových ukazatelů inflace založených na očištěném průměru a mediánu, které sleduje Bank of Canada, dosáhly 13měsíčních maxim. To podporuje posilování CAD, protože důvody pro další snižování sazeb Bank of Canada oslabily – ještě předtím, než se začnou projevovat dopady obchodní války. A ty nevyhnutelně začnou, protože lví podíl dodatečných nákladů nakonec dopadne na spotřebitele.
Údaje o HDP za 1. čtvrtletí budou zveřejněny před zasedáním Bank of Canada 4. června, ale pravděpodobnost snížení sazeb už klesla z 65 na 48 %. BoC byla mezi prvními, kdo v červnu loňského roku zahájil normalizaci politiky, přičemž sazby od té doby snížila sedmkrát a v dubnu si dala pauzu. Teď začíná být jasné, že pauza může trvat déle, než se původně očekávalo.
Čisté short pozice na CAD vzrostly ve sledovaném týdnu o 768 milionů USD na celkových -5,9 miliard USD. Odhadovaná spravedlivá hodnota prorazila poprvé po velmi dlouhé době nad dlouhodobý průměr a směřuje nahoru.
Pokud trhy vyhodnotí inflační zprávu jako signál nového cenového růstu, pár USD/CAD pravděpodobně obnoví pokles. To však zatím není jasné – vzrostl jen jádrový index, zatímco celkový index klesl (i když méně, než se očekávalo). Proto se dá sledovat vývoj odhadované spravedlivé ceny, který naznačuje potenciální obrat směrem nahoru.
Očekáváme pokus o test zóny rezistence 1,3990/4010. Úspěšný průraz by otevřel cestu k úrovni 1,4150, zatímco neúspěšný průraz by nutně neznamenal obrat dolů, spíše by vedl ke konsolidaci a dalšímu pokusu o prolomení rezistence. Pokud budou data o HDP dostatečně silná, pár USD/CAD bude mít další důvody k poklesu, ale v krátkodobém horizontu stále očekáváme spíš korekční růst.
