Index S&P 500 začal den silně, ale zakončil ho pesimisticky. Zpočátku byl posílen rozhodnutím amerického soudu pro mezinárodní obchod, který označil cla zavedená Bílým domem za nezákonná, a rovněž pozitivními kvartálními výsledky společnosti NVIDIA. Široký tržní index otevřel s gapem směrem vzhůru. Jakmile se však objevila zpráva, že cla zůstanou v platnosti až do rozhodnutí Nejvyššího soudu – a že americká administrativa má připravený "plán B" – akcie obrátily směr a prudce oslabily.
Zrušená a nadále platná cla v USA
Americká administrativa je přesvědčena, že v odvolacím řízení uspěje. A i kdyby neuspěla, má k dispozici jiné legislativní nástroje, které jí umožní cla znovu zavést. Stručně řečeno, obchodní válka nekončí. Reakce indexu S&P 500 odrážela uvědomění, že verdikt soudu představuje pro Bílý dům jen dočasnou překážku. Prezident Trump sám se nad verdiktem rozhořčil – jak mu mohli soudci způsobit takovou škodu? Je to osobní nevraživost vůči Trumpovi? Jaké jiné vysvětlení by mohlo existovat?
Dalším důvodem volatilního vývoje indexu S&P 500 je narůstající nejistota. Firmy se na cla adaptovaly, což pomohlo indexu dosáhnout nejlepší květnové výkonnosti od listopadu 2023. Rozhodnutí soudu by však mohlo vést ke zpřísnění postojů ostatních zemí při obchodních jednáních s USA. Navíc odstranění cel by připravilo Spojené státy o důležitý zdroj financování pro Trumpův návrh zákona o "velkolepém" snížení daní. A tento návrh obsahuje jednu zvlášť znepokojující pasáž pro investory:
Návrh počítá se zvýšením daňových sazeb pro obyvatele zemí, které Spojené státy označí za státy s diskriminačními politikami. Logika je jasná – cizinci drží biliony dolarů v amerických aktivech a vyšší daně by mohly přinést vážné příjmy do rozpočtu.
Vývoj držby amerických aktiv nerezidenty
Donald Trump se navíc během jednání s předsedou Fedu Jeromem Powellem vyjádřil i k úrokovým sazbám. Trump tvrdil, že Powell dělá chybu, když sazby nesnižuje, a tím údajně staví USA do nevýhodné pozice vůči Číně a dalším zemím. Zároveň však prezidentův tlak na centrální banku jen zvyšuje nervozitu investorů. Podkopávání nezávislosti Fedu je dalším důvodem, proč klesá důvěra v americký systém.
Technický obrázek
Z technického pohledu se v denním grafu indexu S&P 500 nic zásadního nezměnilo. Riziko vytvoření reverzní formace 1-2-3 přetrvává. Průrazy pod úrovně supportu 5 860 a 5 815 by mohly sloužit jako nové signály k prodeji širokého tržního indexu.
