Ekonomický kalendář na nadcházející týden je nabitý důležitými událostmi. První týden v měsíci bývá na informace pro obchodníky s párem EUR/USD tradičně nejbohatší a ani červen nebude výjimkou. Kalendář obsahuje americké indexy ISM, inflační data z eurozóny a klíčová data z amerického trhu práce. "Bonusem" bude červnové zasedání Evropské centrální banky. Jinými slovy, příští týden slibuje událostmi nabité, informačně výživné a silně volatilní obchodování.
Pondělí
Během evropské seance budou zveřejněna finální PMI data za květen. Podle prognóz by se konečné odhady měly shodovat s předběžnými, a tak je pravděpodobné, že obchodníci je budou ignorovat.
Události v americké seanci však mohou zvýšit volatilitu. Zveřejněn bude květnový index ISM ve výrobním sektoru. Tento ukazatel čtyři měsíce po sobě klesal a poslední dva měsíce se držel v pásmu kontrakce (pod 50 body). Analytici očekávají mírný růst na 49,3 bodů. Pokud by index navzdory očekávání vzrostl nad 50, dolar by získal výraznou podporu.
Dále vystoupí několik představitelů Fedu: prezidentka dalasského Fedu Lorie Logan (letošní nehlasující členka), prezident chicagského Fedu Austan Goolsbee (hlasující člen) a předseda Fedu Jerome Powell.
Úterý
V první polovině dne budou zveřejněna důležitá inflační data z eurozóny. Celkový index CPI by měl podle odhadů meziročně zpomalit z 2,2 na 2,0 %. Jádrový CPI (bez cen energií a potravin) by měl klesnout z 2,7 na 2,4 %. Takový výsledek by podpořil další snížení sazeb ECB, které se očekává na červnovém zasedání.
Je však důležité dodat, že trh už zohlednil červnové snížení o 25 bazických bodů. Zpomalení inflace tak na trhy příliš nezapůsobí. Euro by ho mohlo ignorovat, pokud inflace nečekaně nezrychlí – v tom případě by býci na páru EUR/USD dostali silnou podporu.
Během americké seance budou zveřejněna data JOLTs o volných pracovních místech za duben. V předchozím měsíci došlo k poklesu na 7,19 milionů (oproti odhadovaným 7,49 milionům), což znamená druhý měsíc poklesu. Analytici očekávají další pokles na 7,03 milionů . Přestože se jedná o zpožděný ukazatel, mohl by posílit medvědí sentiment vůči dolaru.
Středa
Ve středu bude zveřejněna další zpráva z trhu práce – report ADP, který slouží jako barometr před oficiálním reportem nonfarm payrolls. Prognóza počítá s květnovým růstem o pouhých 110 000 pracovních míst, což je slabý výsledek, který NFP nevěstí nic dobrého, i když se oba reporty často neshodují. Minulý měsíc zaznamenal ADP růst o 62 000 pracovních míst, zatímco oficiální NFP vykázaly +177 000.
Zveřejněn bude také index ISM PMI ve službách. Očekává se růst z dubnových 51,6 na květnových 52,0 bodů. Pro dolarové býky je klíčové, aby index zůstal nad hranicí expanze, tj. nad 50 body.
Z hlavních představitelů Fedu ve středu vystoupí prezident atlantského Fedu Raphael Bostic (letošní nehlasující člen) a guvernérka Fedu Lisa Cooková (hlasující členka).
Čtvrtek
Nejdůležitější událostí dne bude červnové zasedání ECB. Základní scénář počítá se snížením sazeb o 25 bazických bodů. Podle předchozích vyjádření představitelů ECB, jako jsou Francois Villeroy de Galhau, Pierre Wunsch či Mario Centeno, trh už toto rozhodnutí zohlednil v cenách. Pozornost se proto zaměří na doprovodné prohlášení ECB a rétoriku Christine Lagarde.
Může dojít k "jestřábímu snížení" – ECB sice sníží sazby, ale doprovodí je jestřábím komentářem. Například prezident ECB Fabio Panetta nedávno uvedl, že prostor pro další snižování sazeb je "omezený" a apeloval na pragmatický a flexibilní přístup. Pokud ECB vyšle podobný signál, euro by mohlo výrazně posílit.
Vystoupí také členka Fedu Adriana Kugler a prezident filadelfského Fedu Patrick Harker (který brzy odejde do penze).
Pátek
V pátek se pozornost přesune k datům NFP za květen. Očekává se nárůst pracovních míst o pouhých 130 000, a to po dubnovém růstu o 177 000 míst. Míra nezaměstnanosti by měla zůstat na 4,2 % a meziroční růst průměrné hodinové mzdy by měl zpomalit na 3,8 %. Míra zapojení pracovní síly by měla klesnout na 62,5 %.
Pokud data NFP splní prognózy nebo budou nižší, dolar by znovu mohl být pod tlakem.
Závěry
První červnový týden bude bohatý na informace a volatilitu. Dolar bude reagovat na indexy ISM a NFP, zatímco euro bude citlivé na inflační data a výsledky zasedání ECB. Obchodníci navíc budou pozorně sledovat zprávy týkající se obchodních jednání mezi USA a Čínou i USA a EU. Donald Trump v pátek obvinil Čínu z porušení dohody o zrušení cel na strategické suroviny, čímž zastavil vyjednávací proces. Čína zase obvinila USA, že z Asie dělají "sud s prachem", a odsoudila výroky šéfa Pentagonu Petera Hegsetha, který ji označil za hrozbu indo-pacifického regionu.
Pokud se napětí mezi velmocemi vyostří, dolar se může ocitnout pod silným tlakem, a to navzdory podpoře dat ISM a NFP. Domnívám se, že dolar zůstává zranitelný, takže má smysl využívat korekce na páru EUR/USD k otevírání long pozic. Prvním (a hlavním) cílem růstu zůstává horní linie Bollingerových pásem v denním časovém rámci – 1,1430.
