Po prudkém, téměř katastrofálním poklesu v březnu a dubnu se hlavní americké akciové indexy v květnu zotavily a plně vyrovnaly ztráty. Účastníci trhu čím dál více věří, že toto zotavení nemusí být konečnou hranicí ambicí investorů.
Proč si účastníci trhu myslí, že konflikt kvůli clům zásadním způsobem neuškodí akciím?
Zdá se, že trh čím dál lépe chápe, že americká ekonomika si nemůže dovolit masivní celní konfrontaci s Čínou kvůli silné vzájemné závislosti, která výrazně nahrává USA. Proto se má za to, že Trumpovo manévrování kolem celé záležitosti vychází ze slabé vyjednávací pozice a snahy Čínu zastrašit s cílem získat obchodní výhody. Žádné z dříve oznámených extrémních cel pravděpodobně nepředstavuje skutečnou hrozbu, jde jen o strategie nátlaku, kterým Peking plně rozumí a patřičně je vyhodnocuje.
USA budou s největší pravděpodobností nuceny ustoupit a jednat s Čínou, což povede k výrazně nižším clům – ledaže by došlo k eskalaci krize a vojenskému konfliktu, na což Washington navzdory halasným prohlášením a siláckému vystupování není připraven.
První příčinou nepolevující poptávky po akciích je tedy geopolitická slabost Spojených států. Trhy věří, že obchodní válka skončí kompromisem, který bude přijatelný pro obě strany. Druhou příčinou je vysoká pravděpodobnost, že Federální rezervní systém bude navzdory své rétorice o odmítání brzkého snížení sazeb přinucen jednat kvůli zpomalujícímu hospodářskému růstu a klesající inflaci. Třetí příčinou je naděje investorů, že americká ekonomika se vyhne vleklé recesi a trh práce zůstane celkově na přijatelné úrovni.
S takovým sentimentem a pokračujícím oživením akciových indexů, výnosů dluhopisů a amerického dolaru vstupují trhy do týdne, kdy budou zveřejněny klíčové údaje z trhu práce.
Včerejší údaje JOLTs ukázaly pozitivní dynamiku počtu volných pracovních míst za duben a revizi březnových čísel směrem nahoru, což bylo povzbudivé. Dnes se však pozornost upíná k reportu ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru, který by podle konsensuálních odhadů měl ukázat květnový nárůst o 111 000 pracovních míst oproti dubnovým 62 000.
Pokud zpráva splní očekávání, může dolar na devizovém trhu získat omezenou podporu a akciové indexy by konečně mohly prorazit silné úrovně rezistence, které držely od poloviny května. Pokud bude i páteční zpráva ministerstva práce dobrá, tento trend by mohl zrychlit.
Prognóza dne:
#SPX
CFD na S&P 500 futures se obchodují poblíž silné rezistence 5 970,00. Průraz nad tuto úroveň by mohl vést k novému růstu k 6 045,00. Potenciální nákupní úroveň se nachází kolem 5 983,54.
#NDX
CFD na NASDAQ 100 futures se obchodují mírně pod silnou rezistencí 21 681,00. Průraz nad tuto úroveň by mohl otevřít prostor pro růst k 22 198,00. Potenciální nákupní úroveň se nachází kolem 21 767,50.
