Trhy rostou na základě fám a klesají na základě faktů. Index S&P 500 dlouhodobě rostl díky důvěře investorů v uzavření obchodní dohody mezi USA a Čínou. Jakmile byla dohoda podepsána, investoři začali hromadně uzamykat zisky z long pozic. Donald Trump oznámil, že dohoda byla konečně podepsána a clo USA na dovoz z Číny je podle ní 55 %, zatímco clo Číny na vývoz z USA je 10 %.
Ministr obchodu Howard Lutnick uvedl, že problém je teď vyřešen a cla na dovoz z Číny už neporostou. Ministr financí Scott Bassett oznámil, že 90denní odklad platnosti cel může být prodloužen zemím, které s USA jednají v dobré víře. Tyto výroky představitelů Bílého domu byly pokračováním předchozí taktiky zaměřené na podporu růstu indexu S&P 500 prostřednictvím odvážných prohlášení. Trh však dal přednost prodeji na základě faktů.
Denní dynamika indexu S&P 500
Široký akciový index nebyl od prosince tak klidný. Během 11 z posledních 12 obchodních seancí se pohyboval maximálně o 0,6 %, a to kterýmkoli směrem. Klid na akciovém trhu však dříve či později vystřídá bouřka.
Kromě snahy investorů uzamknout zisky z long pozic po uzavření obchodní dohody mezi USA a Čínou přispělo k poklesu indexu S&P 500 také zklamání. Série pozitivních zpráv o stavu americké ekonomiky, včetně silných dat o zaměstnanosti mimo zemědělství za květen, vedla veřejnost k přesvědčení, že vše je v pořádku. Mezi investory se však znovu objevily pochybnosti kvůli slabé dynamice inflace.
Dynamika inflace v USA
Přetrvávající dezinflační trend může souviset se dvěma důvody: buď domácí poptávka klesla natolik, že už nepodporuje růst cen, nebo společnosti, které si v rámci předzásobení dovozem z USA vytvořily velké zásoby, uměle drží ceny nízko, aby sledovaly reakci spotřebitelů.
Index S&P 500 pravděpodobně přijal první důvod jako bernou minci. Signály slabosti americké ekonomiky vystrašily "býky" a donutily široký akciový index ustoupit. Podpora ze strany možné měnové expanze v USA nepřišla. Pravděpodobnost jednoho aktu zpřísnění měnové politiky Fedu v roce 2025 klesla z 39 na 32 %, zatímco šance na tři nebo více kroků ke zmírnění měnové politiky vzrostly z 22 na 28 %.
Technický výhled pro index S&P 500
Neschopnost býků prorazit nad úroveň 6 060 se v denním grafu indexu S&P 500 stala známkou jejich slabosti a vedla ke vzniku short pozic. Důvodem k jejich navýšení by byl další pokles širokého akciového indexu pod úroveň 5 995.
