Americký akciový trh stále ignoruje geopolitickou realitu. Indexy se přiblížily k důležitým úrovním a jsou připraveny prorazit. Otázkou zůstává, kterým směrem. Pokud nadcházející události (PPI, Fed, maloobchodní tržby) nezklamou, šance na průraz směrem nahoru jsou vysoké. Pokud se ale znovu objeví dramatické titulky, může přijít prudký obrat. V tomto bodě je důležité nejednat naslepo, ale pozorně číst trh.
Úterní ráno začíná opatrným pullbackem. Investoři po silném pondělním růstu přibrzdili – a mají k tomu dobrý důvod. Do popředí se opět dostává geopolitika a s ní i návrat nervozity, která včera (tzn. v pondělí) chyběla.
V pondělí si indexy připsaly jisté zisky: Dow +0,75 %, S&P 500 +0,94 %, Nasdaq dosáhl téměř dokonalého impulsu s +1,52 %. Lídry byly technologický, komunikační a spotřebitelský sektor. Jedná se o klasickou reakci na pozitivní očekávání.
Investoři zřejmě ignorovali izraelské údery na Írán i Trumpovu výzvu k "úplné evakuaci Teheránu". Za normálních okolností by taková rétorika byla pro akciový trh výbušná. Zatím se ale zdá, že převládá efekt mediálního šumu. Dokud se nepoužívá slovo "sankce", kapitál proudí do rizikových aktiv.
Geopolitika však není jen šum v pozadí. Írán začal v reakci na eskalaci zapojovat blízkovýchodní země do diplomatického tlaku na USA a Izrael. Součástí hry jsou i zvěsti o flexibilitě Teheránu v jaderných rozhovorech.
Pokud tato rétorika nepovede ke skutečné deeskalaci, nálada na trhu by se mohla v příštích dnech prudce změnit. Prozatím však investoři stále doufají, že se vše uklidní.
V této situaci hraje významnou roli Federální rezervní systém. Jeho zasedání je naplánováno na tento týden a očekávání jsou jasná – klíčové sazby by měly zůstat beze změny. Skutečnost, že rozhodnutí padne v období zvýšeného geopolitického napětí, vzbuzuje zvláštní zájem o tiskovou konferenci.
Otázky zní: zmírní se rétorika Fedu? Připustí Fed vnější rizika? Nebo bude znovu tvrdit, že americká ekonomika je izolovaný ostrov?
Technická analýza
S&P 500 se drží poblíž klíčové psychologické úrovně, která je každým dnem důležitější. Včera byla jasně otestována zóna 5 927 (intradenní minimum), od které se index odrazil.
Klíčové rezistence nyní leží na 6 005 a 6 050 – 6 075 bodech. Tyto úrovně odpovídají týdenní trendové linii a jejich proražení by mohlo odstartovat akceleraci nad 6 100 bodů. Bez politického uvolnění a potvrzení ze strany makrodat to však může být jen falešný průraz.
Support zůstává v pásmu 5 950 – 5 930, následuje úroveň 5 895. Dokud cena zůstane nad 5 950 body, trend zůstane neporušený. Průraz pod tuto úroveň signalizuje obrat a zvýšenou volatilitu.
Index Nasdaq 100 v pondělí zaznamenal silný intradenní pohyb a uzavřel o 1,5 % výš. Rezistence leží na 21 900 bodech. Proražení této úrovně otevírá cestu k úrovni 21 970 a následně k zóně 22 100 – 22 150.
Technicky vzato Nasdaq překonává index S&P, což může být ranou známkou toho, že velcí investoři v prostředí rostoucí nejistoty opět preferují technologické hry.
Klíčový support leží v zóně 21 400 – 21 300. Pokud dojde k obratu, bude tato oblast sledována pro potenciální long vstupy.
Klíčové události týdne a výhled
Pozornost se dnes soustředí na údaje o maloobchodních tržbách v USA. Jde o klíčový ukazatel spotřebitelské aktivity, zvlášť před zasedáním Fedu. Trh bude pečlivě zkoumat sílu domácí poptávky.
Slabá čísla zvýší tlak na dolar a posílí argumenty pro holubičí rétoriku Fedu. Silná data by naopak mohla dolehnout na akcie tím, že by vyvolaly obavy z opožděného snižování sazeb.
Geopolitika zůstává nepředvídatelným faktorem. Trumpovy tweety a reakce Íránu mohou kdykoli změnit dynamiku. Trh zatím předstírá, že věří v příměří, ale jakýkoli nový výbuch násilí by mohl rychle změnit agendu.
Z technického hlediska se oba indexy obchodují na horní hranici svého pásma. Trh potřebuje katalyzátor, aby prorazil nahoru – mohly by jím být holubičí signály z Fedu, deeskalace konfliktu nebo silné údaje o maloobchodních tržbách. V opačném případě je velmi pravděpodobné vybírání zisků na současných úrovních.
Vertiv Holdings: tichý kolos v průsečíku umělé inteligence a infrastruktury
Společnost Vertiv Holdings (VRT) se v pondělí dostala do centra pozornosti a zaznamenala silný pohyb na základě dvou událostí: strategické dohody se společností NVIDIA a zvýšení cílových cen od analytiků Wall Street. Akcie uzavřely na 117 dolarech, tedy jen krůček od nového průlomu, a to nejen technického.
Vertiv není hypovaný startup, ale systematický hráč dlouhodobě působící na pomezí technologické infrastruktury a energetiky. Vyrábí zařízení pro datová centra, včetně systémů chlazení, distribuce energie a automatizace, která jsou pro moderní datová centra, zejména ta budovaná pro umělou inteligenci, klíčová.
V době, kdy se zdá, že každá druhá investiční teze souvisí s umělou inteligencí, vypadá specializace Vertivu náhle velmi atraktivně.
Katalyzátorem růstu bylo oznámení partnerství se společností NVIDIA. Vertiv dodá energeticky účinnou 142kW architekturu chlazení a referenční model napájení pro vlajkovou platformu GB300 NVL72, jedno z nejpokročilejších dostupných řešení pro výpočty umělé inteligence.
Nejde jen o obchodní dohodu, ale o potvrzení, že Vertiv se stává základní páteří infrastruktury pro další vlnu digitální transformace.
Analytici reagovali okamžitě. Citi zvýšila cílovou cenu na 130 USD, čímž předpokládá nárůst ze současných úrovní o 11 %. Evercore šla ještě dál, na 150 USD za akcii, což představuje potenciální 28% nárůst. Současná cílová cena je v průměru 120 USD, což samo o sobě vypadá konzervativně vzhledem k 45% růstu tržeb a více než 20% nárůstu zisku Vertivu za 1. čtvrtletí.
Důležité je, že Vertiv není "něco jen tak na chvilku". Citi očekává, že poptávka po datových centrech poroste do roku 2030 o 14 % ročně. To vytváří dlouhodobý strukturální trend, do kterého je Vertiv organicky začleněn jako poskytovatel hardwarových a architektonických řešení.
Portfolio manažeři, jako je Cliff Greenberg z fondu Baron Small Cap Fund, už na Vertiv sázejí, protože vidí jeho udržitelnou konkurenční výhodu, zejména proto, že nové generace čipů vyžadují vyšší tepelnou vodivost a energetickou účinnost.
Vysoké teploty a zvýšená výpočetní hustota jsou přesně tím prostředím, kde se Vertivu daří.
Z hlediska valuace se sice může zdát, že současná hodnota P/E ~64 je vysoká, ale je to zavádějící. Forwardový násobek klesl už na 31 a poměr PEG je nižší než 1, což znamená, že trh dosud plně nezapočítal dlouhodobý růst zisků Vertivu.
