Druhý měsíc léta je tradičně považován za příznivé období pro bitcoin. Je docela možné, že se tento vzorec bude opakovat i letos a BTC může začít stoupat k novým maximům.
Podle analytiků bitcoin obvykle v červnu "spí", načež se v následujícím čtvrtletí probudí a odmění obchodníky býčím momentem. "Červen je pro BTC historicky pomalým měsícem," poznamenává analytik trhu ve společnosti Daan Crypto Trades. Letošní červen nebyl výjimkou: spotové ceny bitcoinu zůstaly v úzkém rozmezí a stabilně se v něm držely.
V úterý 1. července bitcoin zahájil den bočním pohybem. Později se obchodoval za 107 200 USD, než náhle ustoupil. V důsledku toho bitcoin klesl na minimum 106 858 USD, ale udržel si svou vyrovnanost.
Podle údajů Coinglass je průměrný výnos bitcoinu v červnu za posledních dvanáct let prakticky nulový (-0,12 %), zatímco červenec historicky vykazuje silný průměrný zisk +7,56 %. Průměrný výnos klesá na skromných +1,75 % v srpnu. Prodejní tlak se obvykle znovu objevuje v září, což přináší historický průměrný pokles -3,77 %.
Na tomto pozadí doufá mnoho nadšenců do kryptoměn v letní rally. Sezónní faktor zde hraje důležitou roli, zejména proto, že je v rozporu s nabitým makroekonomickým kalendářem a tradičně nelikvidním obdobím dovolených. Bude se opakovat vzorec z roku 2025? To bude záležet na makroekonomických podmínkách, přílivu ETF a schopnosti bitcoinu proměnit rezistenci v nový cenový vrchol.
Na konci června vzrostla hodnota tohoto vlajkového aktiva o 2,7 % na 107 600 USD, což znamenalo třetí měsíční zisk v řadě po dvouměsíčním poklesu. Z hlediska sezónnosti byl červenec pro BTC relativně úspěšný. Za posledních 14 let skončil bitcoin v červenci devětkrát v plusu a pětkrát v mínusu. V průměru BTC v červenci získal 20,2 % a během let poklesu ztratil 7,8 %. V optimistickém scénáři by bitcoin mohl červenec zakončit na působivých 129 300 USD a stanovit tak nové historické maximum. V pesimistickém scénáři by se mohl vrátit na skromnějších 99 200 USD.
Bitcoin přijímá základní principy uchování hodnoty
Podle Alexandra Lutskeviche, zakladatele a generálního ředitele CEX.IO, se bitcoin stále více přibližuje základním principům uchování hodnoty. Situace se pro BTC zlepšuje podobně jako u aktiv, která byla kdysi odmítána jako přehnaně propagovaná nebo neproduktivní – jako technologické akcie během dot-com bubliny na počátku 21. století. O dvě desetiletí později tvoří technologické společnosti téměř 50 % indexu S&P 500 – klíčového měřítka generační hodnoty.
Technologické akcie i zlato prošly obdobím skepticismu a nepochopení. Obě však zvítězily tím, že prokázaly svůj dlouhodobý strukturální význam. Zdá se, že se bitcoin vyvíjí na podobné trajektorii. Má několik základních charakteristik uchovatele hodnoty: vzácnost, mobilitu a dělitelnost. Některé atributy – jako schopnost zachovat hodnotu v čase – však vyžadují ověření v průběhu času, nejen teoreticky.
Dalším klíčovým faktorem pro to, aby se stal opravdovým uchovatelem hodnoty, je odolnost během krizí. Bitcoin dosud prokázal silnou odolnost v turbulentních dobách a občas překonal tradiční aktiva. Výrazným příkladem byl jeho výkon během tržních turbulencí vyvolaných obchodní politikou prezidenta Donalda Trumpa.
V týdnu po "Dni osvobození" překonal bitcoin index S&P 500, Nasdaq 100 a také asijsko-pacifické a evropské akciové indexy. Dokonce krátce překonal zlato a zaznamenal měsíční zisk 13 %. Mnoho měnových stratégů z Wall Street označilo tento výsledek za "působivý" a Alexander Lutskevich se domnívá, že data poukazují na jasný vzorec, nikoli na náhodu.
Klesající volatilita a rostoucí likvidita
Častá kritika bitcoinu jako uchovatele hodnoty se soustředí na jeho vysokou volatilitu. Volatilita však není konstantní; s prohlubujícím se přijetím a integrací na trhu má tendenci klesat. V roce 2024 analytici pozorovali, že bitcoin byl méně volatilní než 33 akcií v indexu S&P 500. Volatilita se postupně snižovala spolu s rostoucí tržní kapitalizací bitcoinu. Tento trend pokračoval i v roce 2025, kdy byly zaznamenány nové nižší vrcholy volatility. Výsledkem je, že bitcoin nyní nabízí větší stabilitu než explozivní růst, přičemž jeho průměrná roční volatilita se blíží volatilitě zlata a dalších významných finančních nástrojů.
Klíčovými faktory této transformace bylo rostoucí přijetí institucemi a likvidita. Za poslední rok se 2% tržní hloubka bitcoinu na spotových trzích zvýšila o 60 %. Většina tohoto přílivu kapitálu pocházela z burz se sídlem v USA, které se stále více zaměřují na institucionální klienty.
Navzdory významným nákupům BTC ze strany firem v posledních měsících byl však dopad na jeho cenu omezený. Podle odborníků je průlom první kryptoměny záměrně brzděn velkými hráči, kteří hromadí bitcoiny před další fází růstu. Prodejní tlak ze strany dlouhodobých držitelů udržel cenu poblíž úrovně 100 000 USD, což se však může brzy změnit.
Mezi účastníky trhu je bitcoin stále široce vnímán jako vysoce rizikové a volatilní aktivum. Jeho konzistentní vývoj směrem k legitimnímu uchovateli hodnoty by však neměl být ignorován. Klíčový fakt: žádné jiné aktivum kromě bitcoinu není v současné době v pozici, aby si mohlo tento status nárokovat, natož jej získat. A první kryptoměna se takových ambiciózních cílů nebojí, protože nyní má velkou šanci jich dosáhnout.
