Finanční trhy zareagovaly na zveřejnění červnových statistik z amerického trhu práce pozitivně. Počet pracovních míst mimo zemědělství vzrostl o 143 000, čímž překonal odhady analytiků agentury Bloomberg. Údaje za duben a květen byly revidovány směrem nahoru a míra nezaměstnanosti klesla na 4,1 %. Po prvním poklesu zaměstnanosti v soukromém sektoru (dle ADP) od roku 2023 byla tato čísla vnímána jako skutečné vítězství pro index S&P 500. Akciový index oslavil výsledky dalším historickým maximem – čtvrtým za posledních pět dní a sedmým od začátku roku.
Společnost CFRA zvýšila svůj cílový výhled pro široký akciový index na 6 525 do konce roku a 6 850 v horizontu 12 měsíců – zhruba o 10 % nad aktuálními hodnotami. Firma oceňuje rychlý návrat indexu S&P 500 po předchozí 19% korekci. Poznamenává, že průměrné zisky akcií po korekci od druhé světové války činí přibližně 10 %. Index volatility klesl na 4měsíční minimum a finanční poradci se domnívají, že na nákup akcií ještě není pozdě.
Dynamika vývoje indexu volatility VIX
Tyto názory a prognózy společnosti CFRA jsou v rozporu s nejnovějšími výsledky průzkumu MLIV Pulse. Investoři se domnívají, že pro index S&P 500 bude obtížné z aktuálních úrovní opět výrazně posílit. Pouze 27 % ze 168 respondentů očekává, že se bude index za měsíc nacházet na vyšší úrovni, zatímco 43 % předpokládá jeho pokles.
Podporu akciovému trhu poskytlo také schválení daňového zákona Donalda Trumpa ve výši 3,3 bil. USD Kongresem. Podle Bílého domu tato legislativa podpoří americkou ekonomiku růstem o 4,6–4,9 % během příštích čtyř let – to je výsledek, který by byl pro akcie velmi příznivý. Skeptici však nesouhlasí. Společnost Vanguard odhaduje, že fiskální stimul přidá do roku 2026 k HDP pouze 0,2–0,5 procentního bodu. Goldman Sachs očekává ještě menší dopad a upozorňuje, že cla sníží HDP přibližně o 1 procentní bod.
Zákon je označován jako zátěž pro budoucí generace. Očekává se, že zvýší národní dluh ze současných 100 % HDP na 127 % do roku 2034. Zajímavé je, že Scott Bessent obhajuje silný dolar jako mantru Bílého domu poukazem na dlouhodobou sílu americké ekonomiky. Argumentem je, že současná administrativa musí urychlit ekonomický růst, aby americké trhy zůstaly i nadále nejatraktivnější pro globální investory.
Mezitím se šíří spekulace, že Donald Trump může ještě před 9. červencem oznámit nová cla. Vzhledem k tomu, že jsou trhy momentálně zavřené, má americký prezident jedinečnou příležitost vyhnout se výprodeji vyvolanému negativními zprávami. Pokud k tomu dojde, pravděpodobnost otevření indexu S&P 500 s gapem dolů na začátku příštího týdne vzroste.
Z technického pohledu nabírá v denním grafu rally indexu S&P 500 na síle. Long pozice otevřené od úrovně 6 051 se jeví jako dobrý obchod a dříve zmiňované cíle 6 325 a 6 450 se přibližují. Má smysl držet se strategie nákupu indexu S&P 500 – pokud ji ovšem prezident USA celou nepoloží.
