Poslední slovo v obchodních jednáních mezi USA a Čínou bude mít Donald Trump. Do té doby se index S&P 500 rozhodl ustoupit stranou – zejména s ohledem na blížící se klíčová americká data o HDP, inflaci a zaměstnanosti, zasedání Federálního rezervního systému a zveřejnění výsledků čtyř firem z tzv. Magnificent Seven. V tuto chvíli je lepší vstup do trhu neuspěchat, dokud nebude situace jasnější.
Obchodní příměří mezi USA a Čínou pravděpodobně bude po 12. srpnu prodlouženo. Strany sice dosáhly dohody, ale zatím chybí verdikt Donalda Trumpa. Podle Scotta Bessenta by bez dohody mohla cla vzrůst o 34 % a potenciálně dosáhnout 80–85 %. Peking bude i nadále dodávat USA vzácné zeminy, avšak byl varován před nákupy ropy z Ruska a Íránu.
Podle HSBC očekávaná slabost ve firemních a makroekonomických datech nebude stačit na spuštění korekce indexu S&P 500 – a to i přesto, že se široký akciový index vrátil na extrémní úrovně ukazatele P/E (price-to-forward-earnings). Naposledy k tomu došlo v únoru, po čemž následoval výrazný výprodej.
Dynamika ukazatele P/E indexu S&P 500
Naproti tomu Morgan Stanley předpovídá 5–10% korekci indexu S&P 500, jelikož cla konečně začnou ovlivňovat firemní zisky. Banka však doporučuje nakupovat při poklesech. V horizontu 12 měsíců očekává růst širokého indexu na 7 200.
HSBC, Morgan Stanley a UBS zůstávají vůči americkému akciovému trhu pozitivní. Tvrdí, že silné firemní výsledky a ekonomická data, rostoucí jasnost ohledně cel a podpora ze strany umělé inteligence mohou index S&P 500 vynést ještě výše.
Rally širokého indexu může dále posílit pozitivní výsledky firem Microsoft, Meta Platforms, Apple a Amazon, stejně jako růst HDP očekávaný na 2,9 % ve 2. čtvrtletí podle předstihových indikátorů Fedu v Atlantě. K tomu se přidává nejvýraznější názorový rozkol uvnitř Fedu od roku 1993. Ačkoli se neočekává snížení sazeb, dva nesouhlasící členové FOMC by mohli zvýšit očekávání ohledně zářijového snížení – což je skvělá zpráva pro americké akcie.
Prognózy MMF pro globální ekonomiku
Na celkovém obrazu se podílí i optimismus Mezinárodního měnového fondu. Organizace nyní očekává růst globálního HDP v roce 2025 na úroveň 2,7 %, oproti dubnové prognóze 2,4 %. Zlepšení bude podpořeno nižšími cly, než jaká byla původně oznámena Trumpem na Den nezávislosti. Růst americké ekonomiky se očekává na úrovni 1,7 %. Divergence s eurozónou může obrátit tok kapitálu ze Západu zpět na Východ, což by dále podpořilo pokračující růst indexu S&P 500.
Z technického hlediska index v denním grafu prochází pullbackem v rámci rostoucího trendu. Nadále se však obchoduje nad pivotní úrovní 6 325 a nad pásmem fair value na 6255. Odraz od těchto úrovní supportu může být základem pro otevírání long pozic.
