FOMO v praxi! Investoři jsou příliš netrpěliví na to, aby čekali na hlubší korekci. Hlavní akciové indexy vyskočily o více než 1 % poté, co prudce klesly v reakci na slabé údaje z amerického trhu práce za červenec. Investoři udělali to, co dělají většinu letošního roku – nakoupili při poklesu. Strach z toho, že jim růst uteče, převážil nad obavami o budoucnost americké ekonomiky. Vždyť je tu přece Federální rezervní systém, který jí podá záchranné lano.
Chamtivost investorů udělala z Morgan Stanley, Deutsche Bank a Evercore terče posměchu. Poté, co index S&P 500 klesl z rekordních maxim, tyto instituce varovaly před 10–15% korekcí širokého akciového indexu. Cla podle nich začnou negativně ovlivňovat zisky firem, a to pravděpodobně už ve 3. čtvrtletí. Ve 2. čtvrtletí však 82 % z 336 reportujících společností překonalo odhadované zisky. V 1. čtvrtletí to bylo 78 %.
V čele růstu stojí Velkolepá sedmička, jejíž zisky v dubnu až červnu vzrostly o 26 %. Zbylých 493 firem z indexu S&P 500 zaznamenalo jen mírný 4% nárůst zisků.
Nákupní aktivita insiderů u amerických akcií
Široký akciový index oživuje navzdory slabé aktivitě insiderů, kteří v červenci nakoupili akcie jen ve 151 spřízněných společnostech, což je nejméně od roku 2018.
Přestože Morgan Stanley varuje před pullbackem S&P 500, stále doporučuje využívat poklesy k nákupům. State Street označuje pesimismus investorů kvůli slabým údajům o zaměstnanosti od května do července za krátkozraký a tvrdí, že nezaměstnanost na úrovni 4,2 % stále signalizuje odolný trh práce.
Nákupy při poklesu se v roce 2025 staly typickým znakem retailových investorů. Velcí hráči raději využívají rally S&P 500 k diverzifikaci do neamerických akcií. Podle průzkumu Goldman Sachs plánuje 28 % hedgeových fondů navýšit své investice do evropských akcií, zatímco pouze 2 % je chtějí snižovat. Průzkumu se zúčastnilo 333 investorů, kteří spravují více než 1 bilion dolarů.
Záměry firem v oblasti restrukturalizace portfolií
Odraz indexu S&P 500 reflektuje rostoucí očekávání trhu, že Fed obnoví cyklus uvolňování měnové politiky. Derivátové trhy zvýšily pravděpodobnost snížení sazeb na zářijovém zasedání na 92 %. Jenže tento optimizmus vychází z neuspokojivých dat. Navíc se zdá, že Fed nestíhá, což by nakonec mohlo negativně ovlivnit akcie.
Z technického pohledu se býci v denním grafu snaží znovu získat kontrolu nad indexem S&P 500. Dokázali vytlačit cenu nad férovou hodnotu 6 265. Pokud se však nedokážou konsolidovat nad pivotní úrovní 6 315, bude se jednat o signál slabosti kupců a o důvod k prodeji.
