Mnoho ekonomů se domnívá, že americký dolar a další americká aktiva zůstávají zranitelná a mohou čelit obnovenému výprodeji v důsledku pátečních kroků Donalda Trumpa, které zpochybnily důvěryhodnost amerických institucí.
Po rezignaci Adriany Kugler v pátek a odvolání šéfky amerického Úřadu pro statistiku práce má prezident Donald Trump nyní příležitost jmenovat vhodnou náhradu – čímž může vzniknout situace, která oslabí autoritu předsedy Fedu Jeroma Powella.
Takové kroky mohou narušit důvěru investorů ve stabilitu americké ekonomiky a politického systému. Důvěra v instituce, jako je Federální rezervní systém, ministerstvo financí nebo soudní moc, je klíčovým pilířem atraktivity USA pro mezinárodní kapitál. Jakékoliv pochyby o jejich nezávislosti a efektivitě mohou vyvolat odliv kapitálu a oslabit dolar. V krátkodobém horizontu to může vést ke zvýšené volatilitě na finančních trzích, růstu výnosů z amerických státních dluhopisů a úniku kapitálu z amerických aktiv. Investoři, kteří se obávají politické nestability a nepředvídatelnosti, mohou přesouvat prostředky do bezpečnějších aktiv, jako je zlato nebo měny jiných rozvinutých ekonomik. V dlouhodobějším horizontu by důsledky mohly být ještě vážnější. Podkopání důvěry v instituce může negativně ovlivnit investiční klima, zpomalit hospodářský růst a oslabit roli dolaru jako globální rezervní měny. Obnova důvěry, jakmile bude ztracena, si vyžádá značný čas a úsilí.
"Bohužel jsme svědky obnovených a vážných pokusů o koncentraci větší moci v rukou Bílého domu," uvedla společnost SEB AB. "To odůvodňuje zvýšené rizikové prémie při investování do různých amerických aktiv." Obavy z politizace amerických institucí navíc rostou v době, kdy se objevují známky zpomalení ekonomiky. Ačkoli dolar na začátku minulého týdne vykazoval známky zotavení, v pátek prudce oslabil vůči všem měnám po zveřejnění horších než očekávaných údajů z trhu práce v USA.
Tato zpráva o zaměstnanosti přiměla obchodníky zvýšit sázky na uvolnění měnové politiky Fedu, přičemž tržní ocenění nyní naznačuje, že ke snížení sazeb příští měsíc spíše dojde než nikoli. Tento sentiment zesílil po rezignaci Kugler, která minulý týden hlasovala pro ponechání sazeb beze změny.
Zatímco investoři už očekávali, že Trump příští rok po skončení Powellova mandátu jmenuje "holubičího" předsedu Fedu, odchod Kugler by mohl tento harmonogram urychlit.
Jmenování nových regionálních představitelů Fedu tak představuje tržní riziko – zejména v srpnu, kdy je kvůli dovoleným na trzích obvykle nižší likvidita. V neděli Trump uvedl, že nástupce Kugler a McEntarfer oznámí v následujících dnech.
Technický výhled pro EUR/USD:
Kupující se musí zaměřit na opětovné získání úrovně 1,1600. Pouze poté bude realistický pohyb směrem k testu úrovně 1,1640. Odtud by mohl následovat tlak směrem k 1,1665, ale bez podpory velkých hráčů to pravděpodobně nepůjde. Nejambicióznějším cílem je maximum na 1,1690. Pokud instrument klesne, očekával bych výraznější aktivitu větších kupujících až kolem úrovně 1,1555. Pokud tam nenajdou podporu, bude rozumné vyčkat na opětovný test minima 1,1518 nebo zvážit long pozice od 1,1479.
Výhled pro GBP/USD:
Kupující libry potřebují prorazit nejbližší rezistenci na úrovni 1,3305. Pouze tím se otevře cesta k úrovni 1,3340, kterou bude obtížné překonat. Nejvzdálenějším cílem pro růst je hladina 1,3380. Pokud pár klesne, medvědi se pravděpodobně pokusí získat zpět kontrolu kolem úrovně 1,3255. Úspěšný průraz pod toto pásmo by znamenal vážný zásah do býčích pozic a mohl by poslat pár GBP/USD dolů na úroveň 1,3217 s potenciálem dalšího poklesu k 1,3180.
