Politika Donalda Trumpa je pro pár EUR/USD dvousečná zbraň. Na jedné straně útoky amerického prezidenta na Jeromea Powella a odvolání šéfky Úřadu pro statistiku práce oslabují důvěru v americký dolar. Na druhé straně Spojené státy vyhrávají obchodní válku. Inkasují zisky z cel, přitahují investice z jiných zemí a zároveň snižují obchodní deficit – přesně jak republikán slíbil v průběhu prezidentské kampaně.
V červenci se obchodní deficit USA meziměsíčně snížil o 16 % na 60,2 miliardy dolarů. Tento výsledek byl lepší, než očekávali experti z agentury Bloomberg, a byl dosažen díky rychlejšímu poklesu dovozu než vývozu. Pravděpodobně jde o důsledek zavedení cel, což naznačuje, že Trumpova politika přináší své ovoce.
Dynamika dovozu a obchodní bilance USA
Jenže nic není zadarmo. Narušení dodavatelských řetězců vede ke ztrátě pracovních míst, což spolu s protiimigračními opatřeními a hromadným propouštěním státních zaměstnanců výrazně ochlazuje trh práce a vede ke stagnaci sektoru služeb. Index PMI pro nevýrobní sektor v USA se v červenci pohyboval těsně nad hranicí kontrakce – dosáhl hodnoty 50,1. Žádný z odborníků agentury Bloomberg tak prudký pokles tohoto ukazatele nepředpověděl.
V důsledku toho vzrostla pravděpodobnost zářijového snížení sazeb Fedu na 88 % a medvědi na páru EUR/USD se stáhli. A podle Goldman Sachs je to teprve začátek. Uptrend na tomto hlavním měnovém páru se pravděpodobně obnoví ze dvou důvodů. Za prvé, Evropská centrální banka je první centrální bankou skupiny G10, která ukončila cyklus uvolňování měnové politiky. Fed s největší pravděpodobností obnoví uvolňování na příštím zasedání FOMC. Tento rozdíl v měnové politice hraje ve prospěch eura.
Napětí v obchodních vztazích mezitím přetrvává. Švýcarský prezident letí do Bílého domu, aniž by byl pozván, aby vyjednal snížení drakonického 39% dovozního cla, které je vyšší než to, jež bylo uvaleno na většinu ostatních obchodních partnerů USA – s výjimkou Číny.
Výše amerických cel
Spojené státy se podle Trumpa už téměř dohodly s Čínou a zároveň požadují, aby Indie omezila nákupy ruské ropy. V opačném případě by americká dovozní cla mohla vzrůst ze současných 25 % na výrazně vyšší úrovně.
Celkově se ukazuje, že celní politika Bílého domu přináší své ovoce. Pravděpodobně však zpomalí globální hospodářský růst a mezinárodní obchod, což bude mít negativní vliv na exportně orientovanou eurozónu a její měnu – euro. Pár EUR/USD má nicméně v rukou dobré karty, například rozdíl v měnové politice a odliv kapitálu ze Spojených států do Evropy.
Z technického pohledu se v denním grafu hlavního měnového páru odehrává boj o spodní hranici pásma férové hodnoty 1,1550–1,1775. Vítězství býků by zvýšilo pravděpodobnost obnovení uptrendu páru EUR/USD a vyslalo by signál k nákupu.
