Spojené státy se mění v banánovou republiku – extrémně nestabilní politický útvar, jehož osud často závisí na vývozu jediného produktu, obvykle banánů. Donald Trump dělá vše možné i nemožné, aby přesunul výrobu zpět do USA, ale připravuje tím Američany o rozmanitost. Jeho útoky na předsedu Federálního rezervního systému a odvolání šéfky Bureau of Labor Statistics (BLS) kvůli údajnému falšování údajů o zaměstnanosti zároveň podkopávají důvěru ve vše, co je americké – a výjimkou není ani dolar.
Mnozí jsou "skopičinami" amerického prezidenta šokováni. Jen málokdo je ale využívá. Jelikož Trump nechce vydávat peníze na Ukrajinu, bude zbraně ze Spojených států kupovat Německo. Bude také investovat do svého obranného sektoru a rozvoje vojensko-průmyslového komplexu. V dlouhodobém horizontu to pozitivně ovlivní německé HDP.
Vzhledem k tomu, že Trumpovo chování investory děsí, stahují peníze z amerických aktiv. Možnost, kam je uložit, jim nabízí Německo. Jednou z těchto investičních příležitostí je vytvoření investičního fondu ve výši 100 miliard eur na podporu klíčových odvětví, včetně obrany, energetiky a produkce strategických surovin. Toto časem podpoří euro. Zatím pár EUR/USD roste díky naději na lepší budoucnost.
Výkonnost indexu USD
Americký dolar zůstává navzdory oslabení v první polovině roku historicky drahý. A Trump to chce změnit, aby zvýšil konkurenceschopnost amerických firem. Problém je, že jeho kritika na adresu Jeroma Powella a odvolání šéfky BLS posouvají Spojené státy blíž ke statusu banánové republiky. A do takové země nikdo investovat nechce.
Většina zemí na světě používá americký dolar jako ochranný nástroj, ale Trumpovo chování podrývá důvěru v americkou měnu, ohrožuje její podíl v globálních devizových rezervách a může vést k růstu výnosů z amerických státních dluhopisů. Tomuto scénáři se chce Bílý dům vyhnout.
Prognózy měnové expanze Fedu
Ochlazující americká ekonomika a rostoucí očekávání měnového uvolnění Fedu situaci ještě zhoršují. Futures trhy jsou si na 100 % jisté, že v roce 2025 dojde k alespoň jednomu snížení sazeb federálních fondů, na 90 % jsou si jisté dvěma sníženími a na 48 % třemi sníženími. Cyklus snižování sazeb ECB podle Goldman Sachs už skončil. Pokud Fed obnoví měnové uvolňování a ECB zůstane stranou, zúžení rozdílu mezi výnosy amerických a německých dluhopisů by umožnilo výrazný růst páru EUR/USD.
V denním grafu se pár EUR/USD dokázal udržet v pásmu férové hodnoty 1,155–1,178 a míří k férové úrovni 1,168. Průraz nad ni by zvýšil riziko obnovení uptrendu a vytvořil by prostor pro navýšení long pozic otevřených z úrovně 1,155.
