Zatímco americký prezident dál rutinně zavádí nové vlny přehnaných cel, účastníci trhu pozorně naslouchají představitelům Federálního rezervního systému, aby zjistili, zda by úrokové sazby mohly být sníženy už příští měsíc.
Prezidentka sanfranciského Fedu Mary Daly nedávno uvedla, že centrální banka bude pravděpodobně v blízké době muset snížit úrokové sazby, a to navzdory možnému zrychlení inflace v důsledku celní politiky Donalda Trumpa. Hlavním důvodem je podle ní prudké oslabení trhu práce s výhledem na další zhoršení.
Pro investory do amerických a globálních akcií je to pozitivní signál, protože snižování sazeb zvyšuje atraktivitu akciových investic oproti nástrojům s pevným výnosem. Dalším důležitým poznatkem z komentářů Mary Daly je názor, že případný inflační nárůst bude pravděpodobně krátkodobý, a tudíž neodůvodňuje reakční zvýšení sazeb.
Stojí za zmínku, že Daly je aktuálně hlasující členkou Fedu, takže její názor na měnovou politiku má při rozhodování o sazbách svou váhu.
Trhy navzdory Trumpově celní politice dál mírně rostou – pravděpodobně proto, že investoři očekávají změnu ve vedení Fedu (jak dříve naznačil prezident) a další oslabení trhu práce, což by mohlo centrální banku přimět k zářijovému snížení sazeb. Pokud se navíc ukáže, že zpráva o zaměstnanosti za srpen bude stejně slabá jako ta předchozí, Fed by mohl snížit sazby nejen o 0,25 %, ale rovnou o celých 0,50 %. Precedens už tu byl, například během pandemie covidu-19 v roce 2020 Fed provedl dvě po sobě jdoucí snížení o 0,50 % a poté o 1,00 %, čímž sazby snížil z 1,75 na 0,25 %.
Samozřejmě, tento případ z doby před pěti lety není přesným odrazem současnosti, ale ukazuje, že Fed umí v případě potřeby jednat rozhodně.Co tedy dnes můžeme očekávat na trzích?
Oči všech se upírají k očekávanému projevu Donalda Trumpa ve 21:00 londýnského času. V ekonomické části pravděpodobně rozebere nejen cla, ale i vysoké úrokové sazby a potřebu jejich snížení – možná až na 1 % – za účelem stimulace domácí výroby.
Zatímco trhy si už na jeho celní politiku částečně zvykly, jakýkoli další tlak na úrokové sazby – v kombinaci s vyhlídkou na nahrazení předsedy Fedu Jeroma Powella poslušnějším kandidátem – bude investory přijat nejspíš pozitivně. Uvedené by mohlo vyvolat zvýšenou poptávku po akciích a oslabení dolaru vůči hlavním forexovým měnám (pravděpodobně však nikoli výrazné), protože tyto měny jsou už teď pod značným tlakem v důsledku vysokých amerických cel a povinnosti investovat do americké ekonomiky – což oslabuje hospodářský rozvojový potenciál těchto zemí i EU.
Pokud to shrneme, aktuální vlna optimizmu na trzích uprostřed zvýšené volatility podle mě přetrvá nejspíš až do konce týdne.
Prognóza na den:
Zlato
Zlato podporují naděje, že Fed na zářijovém zasedání sníží úrokové sazby, což umocňuje ještě i čím dál agresivnější rétorika Donalda Trumpa. Na tomto pozadí by se "žlutý kov" mohl posunout k úrovni 3434,00, přičemž hladina 3397,49 slouží jako potenciální úroveň pro nákup.
#USDX
Index amerického dolaru oslabuje v důsledku očekávání, že Fed na zářijovém zasedání sníží sazby, a kvůli Trumpovu tlaku, aby se tak stalo. Na tomto základě lze očekávat pokles k úrovni 97,08, přičemž hladina 97,93 slouží jako potenciální úroveň pro prodej.
