Aby bylo možné vybudovat něco nového, je nejprve potřeba všechno zbořit. Touto zásadou se řídí Donald Trump při restrukturalizaci mezinárodního obchodního systému. V důsledku toho trpí principy prověřené desítkami let. Například: silná ekonomika – silná měna. Bílý dům chce vidět silnou Ameriku, ale slabý dolar. K tomu je potřeba přimět Federální rezervní systém ke snížení úrokových sazeb, i když americká ekonomika zůstává v dobré kondici. Pokud se to podaří, pár EUR/USD obnoví svůj růstový trend.
Derivátové trhy si jsou jisté snížením cílové sazby federálních fondů o 25 bazických bodů na 4,25 % v září a očekávají tři kroky měnového uvolnění do konce roku 2025. Hlavní překážkou pro Fed je inflace. Zrychlení jádrového ukazatele z 2,9 % na 3,1 % a spotřebitelské ceny ukotvené na 2,7 % jsou silnými argumenty pro zachování pauzy v cyklu měnového uvolňování Fedu.
Očekávání trhu ohledně sazeb Fedu
Pro Bílý dům jsou úrovně inflace irelevantní. Důležité je, aby Fed uvolnil měnovou politiku. Trump zároveň přestal útočit na Jeroma Powella. Americký prezident chápe, že Powell nerozhoduje sám. Verdikty jsou vydávány kolektivně. Republikán už má ve FOMC tři lidi – Michelle Bowman, Christophera Wallera a nově Stephena Mirana.
Aby si získal podporu ostatních, zvolil hlava státu netradiční přístup. Po odchodu Jeromea Powella rozšířil seznam kandidátů na předsedu Fedu. Nyní zahrnuje Jeffersona, Logana a další členy FOMC. Slib předsednictví lze nejen využít k podpoře snižování sazeb, ale americká administrativa také povede rozhovory s každým kandidátem. Ti budou téměř jistě vystaveni tlaku.
Vrátí se Amerika do zlatého věku, pokud se Fed stane loutkou Bílého domu a statistický úřad bude investorům poskytovat data, která chce americký prezident? Falešná čísla a centrální banka zbavená nezávislosti odvádějí peníze z amerického trhu cenných papírů a podporují růst páru EUR/USD.
Pouze výrazné zpomalení globální ekonomiky by mohlo zastavit růst hlavního měnového páru. A první signály se už začínají objevovat. Po uzavření obchodní dohody mezi USA a EU, která je pro Evropu nevýhodná, se zhoršila důvěra investorů v ekonomické vyhlídky Německa.
German investor business sentiment
Podle prezidenta Bundesbanky Joachima Nagela jsou však sazby Evropské centrální banky v ideální pozici. Na pozadí tří očekávaných snížení sazeb Fedu do konce roku to dává euru jasnou výhodu oproti americkému dolaru.
Z technického hlediska se v denním grafu pár EUR/USD pokouší vrátit k úrovni své fair value na 1,165. Úspěšný průraz nad tuto úroveň by zvýšil šance na obnovu růstového trendu a sloužil by jako signál k nákupu.
