Ceny zlata se včera vrátily na týdenní minimum poté, co obchodníci snížili očekávání, že Fed příští měsíc sníží sazby v reakci na růst inflace.
Posílení amerického dolaru, podpořené přehodnocením výhledu měnové politiky, vyvinulo další tlak na drahý kov. Zlato obvykle vykazuje inverzní korelaci s dolarem, takže silnější americká měna snižuje jeho atraktivitu v očích investorů držících jiné měny. Předpoklad, že úrokové sazby zůstanou delší dobu na vyšší úrovni, navíc zlatu škodí, protože tento instrument nepřináší úrokový výnos, takže je v prostředí vysokých sazeb méně atraktivní než dluhopisy a další instrumenty s fixním výnosem.
Fundamentální faktory podporující dlouhodobou poptávku po zlatě však zůstávají beze změny navzdory krátkodobému tlaku. Geopolitická nestabilita, obavy ze zpomalení hospodářského růstu a inflační rizika dál podporují zájem investorů o zlato jako o bezpečné útočiště.
Ceny zlata se do konce včerejší seance propadly na 3 330 USD za unci poté, co předchozí seance uzavřela se ztrátou 0,6 %. Zpráva o indexu cen výrobců ukázala, že inflace v USA v červenci rostla nejrychlejším tempem za poslední tři roky. Výnosy dluhopisů podpořily po zveřejnění dat dolar, což vyvinulo tlak na neúročené zlato, které je oceňováno v národní měně.
Obchodníci aktuálně odhadují pravděpodobnost zářijového snížení sazeb americké centrální banky zhruba na 90 %, a přitom ještě začátkem týdne ji započítávali v plné výši.
Hodnota drahého kovu vzrostla od začátku roku o více než čtvrtinu, přičemž většina tohoto růstu byla realizována v prvních čtyřech měsících. Růst pohánělo zvýšené geopolitické a obchodní napětí, které podpořilo poptávku po bezpečných aktivech; k růstu ceny přispěly také nákupy centrálních bank.
Do budoucna budou na vývoj cen zlata působit makroekonomické údaje, prohlášení představitelů Federálního rezervního systému a celková situace na finančních trzích. Pozornost se dnes soustředí také na setkání prezidentů USA a Ruska na Aljašce. Výsledek rozhovorů by mohl ovlivnit poptávku po offshore aktivech. Donald Trump varoval, že přijme velmi tvrdá opatření, pokud Vladimir Putin nepřistoupí na ukončení bojů na Ukrajině.
Minulý týden vedla nejistota ohledně toho, zda budou na zlaté slitky uvalena cla v USA, k prudkému nárůstu prémie u newyorských futures oproti londýnské spotové ceně. V pondělí však prezident Donald Trump oznámil, že clo zavedeno nebude, takže rozdíl mezi oběma trhy se zmenšil.
Pokud jde o aktuální technický obraz zlata, kupci musí prorazit nejbližší rezistenci 3 370. Tím by si otevřeli cestu k úrovni 3 400, nad kterou bude těžké prorazit. Nejvzdálenějším cílem je hladina 3 440. Pokud zlato oslabí, medvědi se budou snažit převzít kontrolu nad úrovní 3 335. Úspěšný průraz tohoto pásma by uštědřil tvrdou ránu pozicím býků a mohl by zlato stlačit k minimu 3 313 s vyhlídkou na pokles k 3 291.
