Zápis ze srpnového zasedání RBA, zveřejněný v úterý, okamžitě vyvinul tlak na pár AUD/USD. Cena v reakci na zápis spadla o několik desítek bodů do oblasti střední úrovně 0,64. Kupci však brzy znovu převzali iniciativu a poslali pár zpět k rezistenci 0,6500, která odpovídá linii Tenkan-sen v denním grafu. Australský dolar tak znovu následuje americkou měnu, která sama nedokáže určit směr svého pohybu.
Začněme ale u zápisu z jednání RBA. Jak už bylo zmíněno, zápis ze srpnového zasedání nepřinesl žádná jestřábí překvapení. Dokument odrážel "holubičí" postoj centrální banky, která po zasedání snížila úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 3,6 %. Zároveň ale nebyl natolik "holubičí", aby pár AUD/USD stáhl k hranici oblasti 0,64 nebo ještě níže.
Obecně se členové rady RBA snažili zachovat v rétorice rovnováhu a používali standardní, resp. poněkud vágní, formulace. Centrální banka konkrétně uvedla, že neexistuje žádná předem stanovená trajektorie pro snižování sazby – tempo měnového uvolňování bude záviset na příchozích datech a balancování globálních rizik. Centrální banka také poznamenala, že během zasedání zvažovala argumenty pro postupné i agresivnější snižování sazeb.
Pozvolný scénář bude realizován v případě, že australský trh práce zůstane stabilní a inflace se bude stabilně přibližovat středu cílového pásma (2–3 %). Pokud by se ale trh práce začal rychle ochlazovat a globální rizika výrazně rostla, centrální banka se uchýlí k rychlejšímu snižování sazeb.
V této fázi zůstává australský trh práce podle názoru členů RBA "poměrně napjatý", inflace zpomaluje, ale stále je nadprůměrná a domácí poptávka oživuje. Všechny tyto faktory hovoří ve prospěch hladkého postupného snižování sazeb o 25 bazických bodů.
Současně členové centrální banky vyjádřili celkovou jistotu, že v příštím roce budou nutná další snížení sazeb. Tempo snižování bude záviset na přijatých datech.
Zápis tak zopakoval klíčová sdělení doprovodného prohlášení RBA: členové rady potvrdili, že budou pokračovat v deklarovaném kurzu měnového uvolňování. Zároveň ale centrální banka neoznámila ani nenaznačila zrychlení tempa snižování sazeb (tj. nenaznačila jednorázové snížení o 50 bodů).
Jinými slovy, trh neslyšel nic nového. Výjimkou je pouze signál, že RBA hodlá příští rok pokračovat v měnovém uvolňování, s čímž trh sice počítal, ale centrální banka to dříve výslovně neřekla.
Právě proto měl zápis tak slabý vliv na pár AUD/USD. Nyní se veškerá pozornost přesouvá ke klíčovým makroekonomickým reportům o růstu inflace a (zejména) trhu práce v Austrálii. Srpnový "australský nonfarm payrolls", který bude zveřejněn ve druhé polovině září (několik dní před zářijovým zasedáním RBA), stejně jako údaje o růstu CPI za 3. čtvrtletí (budou zveřejněny v říjnu), rozhodnou o osudu úrokové sazby. Přesněji řečeno, tyto zprávy určí tempo, jakým centrální banka plánuje v blízké době snižovat sazbu – buď se uchýlí ke dvěma kolům snížení v listopadu a prosinci (celkem o 50 bazických bodů), nebo se omezí jen na jedno další snížení do konce roku.
Proč se navzdory "holubičímu" zápisu australský dolar v tandemu s americkou měnou snaží vrátit do oblasti 0,65? Podle mého názoru hraje roli několik faktorů. Především je zápis RBA příliš vágní. Například pokud v Austrálii vzroste zaměstnanost, klesne nezaměstnanost a inflace zrychlí, RBA může zůstat u vyčkávacího postoje nejen v září, ale i v listopadu. Mimochodem, podle předběžných prognóz se měsíční CPI za červenec (bude zveřejněn 27. srpna) očekává se zrychlením na 2,3 % po poklesu na 1,9 % v předchozím měsíci. V tomto kontextu se short pozice na páru AUD/USD jeví jako riziková strategie.Kromě toho klesající dynamika v prostředí celkové slabosti americké měny zeslábla. Dolarový index byl v úterý pod tlakem, protože účastníci trhu negativně interpretovali skandál kolem Lisy Cook, která zastávala funkci členky Rady guvernérů Fedu. Nebo spíše "zastávala", protože Donald Trump nařídil její odvolání kvůli obvinění z podvodu (ačkoli žádné oficiální obvinění nebylo vzneseno, ani u soudu nebyla prokázána vina). Je zřejmé, že se blíží právní bitva, která se jistě dostane až k Nejvyššímu soudu USA. Po pauze však trh přece jen rozhodl, že situace neprospívá dolaru, a americká měna plošně oslabila.
V kontextu AUD/USD je však třeba poznamenat, že kupcům se stále nepodařilo překonat rezistenci 0,6500 (linie Tenkan-sen v časovém rámci D1), takže otevírání long pozic je vhodné až po konsolidaci páru nad úrovní 0,65. Cíl na severu je na úrovni 0,6560, která odpovídá horní linii indikátoru Bollingerova pásma v denním grafu.
