Měnový pár EUR/USD by měl v nadcházejícím týdnu "opět ožít". V posledních týdnech byla volatilita nízká a trendové pohyby téměř úplně chyběly. V grafu níže je tento pokles aktivity jasně patrný: za posledních 14 obchodních dnů volatilita překročila 73 pipsů pouze třikrát. Většinou se denní rozpětí pohybovalo jen v rozmezí 50–60 pipsů, a to i přesto, že fundamentální prostředí nadále vyvíjí silný tlak na americký dolar.
Připomeňme, že minulý týden Donald Trump opět zvýšil cla a v následujících týdnech může zavést další celní opatření, protože se mu stále nedaří zajistit příměří mezi Ukrajinou a Ruskem. Jedná se o otázku, která je pro Trumpa velmi důležitá – mimo jiné proto, že usiluje o Nobelovu cenu za mír. Domníváme se, že ji může získat i bez příměří mezi Ruskem a Ukrajinou, nicméně jeho šance jsou vyšší, pokud se mu povede klid zbraní prosadit.
Protože se Moskva ani Kyjev zatím k jednacímu stolu nehrnou, může Trump zavést cla a sankce vůči oběma "narušitelům". Sankce však mohou dopadnout i na partnery Kremlu, kteří nakupují ruskou ropu, plyn a zbraně. Dopady již pocítila Indie, ale z hlediska objemu není jediným významným partnerem Ruska. Již v září tak může dojít k eskalaci obchodní války.
Pokud jde o spor mezi Trumpem a Fedem, i zde konflikt týden od týdne sílí. Není důvod očekávat, že by Trump ustoupil a nechal Fed konat jeho povinnosti podle Ústavy Spojených států.
Proto nadále nevidíme v krátkodobém ani ve střednědobém horizontu žádný podnět pro posílení amerického dolaru. Situace by se navíc mohla dále zhoršit, pokud by Fed skutečně zahájil snižování sazeb již v září. A k tomu není potřeba příliš velkého odůvodnění. Za prvé, inflace v USA roste jen velmi pomalu. Za druhé, americký trh práce v posledních třech měsících opakovaně zklamal. Za třetí, uvolňování měnové politiky je pozastaveno už od loňského prosince.
V příštím týdnu jsou plánována minimálně dvě vystoupení prezidentky ECB Christine Lagarde, přičemž v jednom z nich by se měla vyjádřit i ke zprávě o srpnové inflaci (bude zveřejněna v úterý). Pokud by inflace v eurozóně začala opět zrychlovat (jako například v Německu, kde vzrostla na 2,2 %), byl by to jasný signál pro zastavení snižování sazeb ze strany ECB – ne jednoznačný důvod, ale určitý podpůrný faktor pro euro. V pátek bude také zveřejněn třetí odhad růstu HDP za 2. čtvrtletí. Tempo růstu eurozóny může být upraveno, ale stále bude velmi slabé. Silná podpora eura pouze na základě evropských zpráv není příliš pravděpodobná. Daleko důležitější jsou americká data o trhu práce, nezaměstnanosti a indexy ISM – a i zde dolar podle všeho narazí.
Průměrná volatilita EUR/USD za posledních pět obchodních dnů ke dni 30. srpna činí 77 pipsů, což je "průměrná" hodnota. V pondělí očekáváme pohyb mezi úrovněmi 1,1608 a 1,1762. Horní pásmo kanálu lineární regrese směřuje vzhůru, což stále značí převahu rostoucího trendu. Indikátor CCI třikrát vstoupil do zóny přeprodanosti, což naznačuje možné obnovení rostoucího pohybu. Objevila se také nová býčí divergence.
Nejbližší úrovně supportu:
S1 – 1,1658
S2 – 1,1597
S3 – 1,1536
Nejbližší úrovně rezistence:
R1 – 1,1719
R2 – 1,1780
R3 – 1,1841
Obchodní doporučení:
Pár EUR/USD může znovu obnovit růstový trend. Americká měna je stále pod silným tlakem Trumpovy politiky, která rozhodně nekončí. Dolar již posílil na maximum, nyní však nastal čas na další fázi dlouhodobého poklesu. Pokud se cena nachází pod klouzavým průměrem, je možné zvažovat krátké pozice s cíli na 1,1608 a 1,1597. Nad klouzavým průměrem jsou relevantní dlouhé pozice s cíli na 1,1719 a 1,1755 v návaznosti na současný trend. V tuto chvíli se na trhu formuje rozsáhlá konsolidace s přibližnými hranicemi na úrovních Murray 1,1597 a 1,1719.
Vysvětlení k ilustracím:
- Kanály lineární regrese pomáhají určit převládající trend. Pokud oba kanály ukazují stejným směrem, je trend silný.
- Linie klouzavého průměru (20,0, vyhlazená) určuje krátkodobý trend a směr obchodování.
- Úrovně Murray slouží jako potenciální cílové zóny pro cenové pohyby a korekce.
- Úrovně volatility (červené čáry) označují pravděpodobné obchodní pásmo pro nadcházející seanci na základě aktuálních údajů o volatilitě.
- Indikátor CCI: Hodnoty pod -250 signalizují přeprodanost, zatímco hodnoty nad +250 ukazují na překoupenost, což může vést ke změně trendu.
