Odstavením velitele připravíte vojsko o sílu vzdorovat. Přesně něco podobného se nyní děje na trhu s kryptoměnami. Strategie Michaela Saylora byla dlouho inspirací pro jiné firmy, ale nyní se začíná hroutit. Akcie jeho společnosti ztratily přibližně 15 % hodnoty po neúspěšném pokusu prodat prioritní akcie za účelem financování nákupu bitcoinu. Jedná se o jeden z faktorů, který stojí za současným poklesem BTC/USD.
Strategie má řadu následovníků. Takzvané "krypto treasury" drží 4,7 % veškerého bitcoinu v oběhu — v hodnotě 109 mld. dolarů. Firmy získávají kapitál emisí cenných papírů: běžných i prioritních akcií a dluhopisů. Následně investují získané prostředky do kryptoměn. Organizace Michaela Saylora byla dlouho vnímána jako zlatý standard. Pokud selže, mohl by zkolabovat celý trh.
Pokles BTC/USD však nesouvisí pouze s potížemi těchto krypto společností. Bitcoin ztrácí svou konkurenční výhodu vůči ethereu a postupně se z vysoce rizikového aktiva stává spíše tradičnějším. Je stabilnější než dříve, což přitahuje zájem velkých hráčů – včetně bank a investičních firem. Pokles volatility z 200 % před deseti lety na současných 38 % je však špatnou zprávou pro ty, kdo doufali v rychlé zbohatnutí. Doba, kdy se digitální aktiva kupovala jen proto, že jejich cena rostla, je pryč.
Trendy kapitálových toků do ETF na bitcoin a ethereum
Blockchain Etherea, jehož nativním tokenem je Ether (ETH), zažívá silnou poptávku. Funguje zde řada stablecoinů, jejichž stále širší využití v obchodě i při dalších transakcích zvyšuje zájem o ETH/USD. V důsledku toho ETF fondy zaměřené na bitcoin v srpnu přišly o více než 1 mld. dolarů, zatímco ETF na ethereum své pozice navýšily o 3,3 mld. dolarů.
Americké akciové indexy na historických maximech a zlato, které se chystá pokračovat v růstovém trendu, jsou momentálně daleko atraktivnější než bitcoin. Kapitál tak odchází z krypto trhu, což sráží kurz BTC/USD dolů. V ohrožení jsou i další digitální aktiva. Rizika širšího obratu se posouvají směrem dolů, zatímco deriváty počítají s pohybem směrem k 100 000 dolarům za bitcoin a 4 000 dolarům za ethereum.
Bitcoinu navíc nepřidává na důvěře nedávná zpráva o tom, že dvě největší krypto burzy, Coinbase a OKX, se agresivně snaží o přístup k australskému penzijnímu systému v hodnotě 4,3 bil. dolarů. První snahy cílí na tzv. SMSFs (samosprávné důchodové fondy), které drží zhruba čtvrtinu všech penzijních aktiv.
Z mého pohledu útlum zájmu o bitcoin coby vysoce rizikové aktivum zvyšuje pravděpodobnost hlubší korekce, byť v dlouhodobém horizontu zůstává rostoucí trend díky omezené nabídce a silné institucionální poptávce zachován.
Technický výhled pro BTC/USD
Technicky se v denním grafu rýsuje reverzní formace typu Anti-Turtles. Dokud se cena drží pod pivotní úrovní 111 500 a úrovní fair value 113 400, je vhodné zaměřit hlavní pozornost na strategie prodeje.
