ECB snížila tři úrokové sazby, které je nyní možné považovat za "neutrální". Připomeňme, že "neutrální" sazby jsou takové, které ani nestimulují ekonomiku, ani nepodněcují inflaci. Index spotřebitelských cen v eurozóně klesl na cílovou úroveň a nedostává se pod 2 %. Další uvolňování měnové politiky proto není aktuálně vůbec potřeba, což potvrdila i členka vedení ECB Isabel Schnabel.
Ta uvedla, že stále považuje cla za hrozbu pro cenovou stabilitu v EU, ale zdůraznila, že cla by mohla způsobit pouze krátkodobý růst inflace, a aktuální nastavení měnové politiky by mělo zvládnout jakýkoli tlak na ceny. V tomto názoru je nepochybně mnoho potenciálu, ale je potřeba uznat jedno: ECB už svého cíle dosáhla, na rozdíl od Fedu a Bank of England. Připomeňme, že inflace v USA se blíží 3 % a ve Velké Británii dokonce 4 %. V obou případech je další uvolňování kontraproduktivní – například Fed už ani jinou možnost nemá, protože trh práce čtvrtý měsíc po sobě slábne.
Z toho vyplývá, že snížení sazeb je v roce 2025 pravděpodobné pouze u Fedu. Bank of England může podle původního plánu z počátku roku uvažovat o novém kole uvolňování, nicméně při inflaci dvojnásobné oproti cíli je velmi pravděpodobné, že se britská centrální banka tohoto kroku zdrží. Pokud bude Fed dál snižovat sazby sám, jaký to bude mít dopad na všechny instrumenty obsahující americký dolar?
Je tudíž logické očekávat pokračující oslabování amerického dolaru. S přihlédnutím k aktuální vlnové struktuře, zprávám, stavu americké ekonomiky a náladě na trhu, holubičímu postoji Fedu i Trumpovým požadavkům na rychlejší a výraznější snižování sazeb očekávám, že dosažená úroveň 1,1830 z července zdaleka nebude maximem roku 2025. Opravdu očekávám, že EUR/USD letos uzavře nad úrovní 1,2000, blíže k 1,2500.
Vlnový obrázek pro EUR/USD:
Podle mé analýzy EUR/USD pokračuje ve vytváření růstové vlny. Struktura vln stále plně závisí na zprávách spojených s Trumpovými rozhodnutími a zahraniční politikou USA. Cíle růstové vlny mohou dosahovat až k úrovni 1,25. Proto nadále upřednostňuji dlouhé pozice s cíli okolo 1,1875 (161,8% Fibonacciho projekce) i výše. Domnívám se, že tvorba vlny 4 je už dokončena, tudíž nyní je vhodný čas nakupovat.
Vlnový obrázek pro GBP/USD:
Vlnová struktura GBP/USD se nemění – opět se setkáváme s impulsivní vzestupnou částí trendu. S Trumpem na scéně trh pravděpodobně čeká ještě řada šoků a zvratů, které mohou vlnový obrázek zásadně ovlivnit, avšak základní scénář zůstává platný. Cíl aktuální růstové vlny je kolem úrovně 1,4017. Věřím, že korekční vlna 4 je dokončena. Vlna 2 z 5 už také může být dokončena, nebo brzy bude. Proto doporučuji nákup s cílem na 1,4017.
Klíčové principy mé analýzy:
- Vlnové struktury by měly být jednoduché a přehledné. Složité struktury se obtížně obchodují a často se mění.
- Pokud si nejste jistí tím, co se na trhu děje, je lepší do něj nevstupovat.
- Nikdy si nemůžete být 100% jistí směrem pohybu trhu – vždy používejte stop-loss.
- Vlnovou analýzu je možné (a mělo by se) kombinovat s jinými přístupy a obchodními strategiemi.
