Dolar se před zveřejněním důležitých dat o vývoji inflace v USA stabilizoval – dnes bude zveřejněn index výrobních cen (PPI), zítra pak údaje o spotřebitelské inflaci (CPI). Jak mohou tyto výstupy ovlivnit dolar a trhy obecně?
Připomeňme, že trh již počítá s tím, že Fed v reakci na extrémně složitou situaci na trhu práce sníží sazby. Předpokládá se, že klíčová sazba bude snížena o 0,25 %, nicméně stále existuje výrazná pravděpodobnost (aktuálně 8 %) i pro snížení o 0,50 %.
Varianta snížení o 0,25 % je již převážně započítána v cenách amerických i dalších aktiv a projevuje se i na hodnotě dolaru na forexu. Investoři proto svou pozornost upínají na inflační data a pravděpodobnou reakci Fedu. Pokud budou údaje o výrobní i spotřebitelské inflaci odpovídat konsenzuálnímu odhadu, je snížení sazeb o čtvrt bodu prakticky jisté. Pokud budou čísla nižší než očekávání, otevře se prostor i pro snížení o půl bodu.
V rámci obou scénářů lze očekávat zvýšený zájem o riziková aktiva a výprodej dolaru. Zvláště pokud by spotřebitelská inflace nečekaně poklesla, i jen mírně, poskytne to silný důvod pro další oslabování dolaru, doprovázené silnou poptávkou po akciích, zlatě a kryptoměnách. Takový scénář by mohl ospravedlnit okamžité snížení sazeb o půl procentního bodu, což by trh reflektoval razantnějším pohybem.
Futures na americké akciové indexy se dopoledne zatím obchodují v zelených číslech, pouze Dow Jones Industrial Average symbolicky odepisuje 0,05 %.
Klíčovým spouštěčem zásadních změn na trhu mohou být už dnešní údaje o výrobní inflaci. Podle konsenzu se očekává pokles jak meziročně, tak meziměsíčně – jádrová složka by měla zpomalit z 3,7 % na 3,5 %, celková meziměsíčně z 0,9 % na 0,3 %. Naopak zítřejší čísla spotřebitelské inflace by měla ukázat růst jak meziměsíčně (z 0,2 % na 0,3 %), tak meziročně (z 2,7 % na 2,9 %).
Závěrem lze tržní výhled hodnotit jako mírně pozitivní pro riziková aktiva a negativní pro dolar.
Prognóza na dnešní den:
USD/JPY
Pár pokračuje v pohybu do strany a vyčkává na klíčové rozhodnutí Fedu, jehož načasování určí právě inflační data z USA. Pokles páru může aktivovat signál k prodeji; cílem je pokles k 146,30. Vhodné úrovně pro vstup do prodeje vidím kolem 147,25.
AUD/USD
Pár se nachází v krátkodobém růstovém trendu a čeká na výsledek zasedání Fedu v kontextu inflačních dat z USA. Průraz nad 0,6625 by mohl spustit silný růst až k 0,6715. Dobrá úroveň pro nákup je 0,6630.
