Před zveřejněním amerických údajů o spotřebitelské inflaci, které jsou ostře sledované kvůli nadcházejícímu rozhodnutí FOMC o sazbách – zejména po včerejších číslech z výrobní inflace, jsou globální trhy napjaté.
Začněme daty o výrobní inflaci (PPI), která byla nezvykle nízká. Index výrobních cen klesl meziročně na 2,6 % oproti konsensu 3,3 %. Předchozí hodnota byla navíc revidována dolů ze 3,3 na 3,1 %. Připomeňme, že prudký nárůst PPI v srpnu šokoval trhy a zmenšil šanci na snížení sazeb Fedu už tento měsíc. Aktuální PPI proto vybízí k opatrné interpretaci inflačních dat.
Pozornost se však nyní soustředí na dnešní data o spotřebitelské inflaci, která v konzumem a službami tažené americké ekonomice hrají ještě větší roli než PPI.
Dnešní CPI se očekává s meziměsíčním růstem z 0,2 na 0,3 % a meziročním zrychlením z 2,7 na 2,9 %. Hlavním tahounem je pozvolný růst maloobchodních cen, protože firmy reagují na Trumpova vyšší dovozní cla a na zdražování benzínu a potravin. Nájemné by naopak mělo mírně klesnout. Jádrový CPI (bez potravin a energií) by měl zůstat na 3,1 %, což je také úroveň z minulého měsíce a úroveň únorového maxima. Měsíční údaj by měl zůstat na červencové úrovni 0,3 %.Jak mohou trhy reagovat na CPI?
Pokud data budou v souladu s konsensem, je nepravděpodobné, že by měla významný vliv na očekávání ohledně snížení sazeb v příštím týdnu. Pokud však vzrostou nebo naopak poklesnou – byť jen mírně – jsou možné výrazné pohyby.
Scénář: CPI nad prognózou
Pokud bude CPI vyšší než prognóza, akcie pravděpodobně zaznamenají lokální korekční pokles, protože pravděpodobnost snížení sazeb o 0,50 % klesá (futures na fed funds ji v současné době oceňují na 8 %). Snížení o 0,25 % je však plně zohledněno v cenách a je prakticky jisté.
Scénář: CPI pod odhadem
Pokud inflace naopak nečekaně klesne, pravděpodobnost snížení o 0,50 % prudce vzroste, na což trhy zareagují silnou poptávkou po akciích, kryptoměnách a komoditách (včetně zlata). Dolar se dostane pod tlak a ICE dolar index může klesnout až na 96,70 bodů.
Celkově v krátkodobém horizontu očekávám mírně pozitivní výhled pro riziková aktiva a negativní pro dolar.
Dnešní prognóza:
#SPX
CFD na S&P 500 se před reportem o CPI obchoduje pod rezistencí 6 547,00. Pokud nedojde k překonání inflačních odhadů či inflace klesne, čekejte další růst k 6 600,00. Úroveň 6 553,00 může posloužit jako vstup na nákupní pozice.
Litecoin
Kryptoměna se před CPI obchoduje pod rezistencí 117,60. Průraz nad ni v případě dolarově negativních zpráv může litecoin dostat až na hodnotu 123,40. Úroveň 118,10 může posloužit jako vstup na nákupní pozice.
