Měnový pár EUR/USD v průběhu celého dne v pátek pokračoval v poklesu, který začal už ve středu večer. Není možné říct, že by euro po těchto 2,5 dnech výrazně oslabilo nebo naopak dolar dramaticky posílil. Cena se každopádně ustálila pod linií klouzavého průměru, což nám aktuálně znemožňuje považovat dlouhé pozice za logickou volbu pro nejbližší období.
Navzdory poklesu v závěrečných dnech minulého týdne se náš výhled nijak nemění. V horizontu několika měsíců stále nevidíme pro střednědobý růst dolaru dostatečnou fundamentální oporu. Pouze růstový trend už není tak silný, jako byl v prvním pololetí letošního roku. Dolar nadále oslabuje, ale protože se nacházíme na jednom z největších světových trhů, nelze u "bezpečného přístavu" čekat pád každý den nebo týden. Přesto globální fundament zůstává jasně ve prospěch dalšího oslabování americké měny.
Co se změnilo v uplynulém týdnu? Podle našeho názoru nic zásadního. Nejdůležitější událostí bylo zasedání Fedu, které jen potvrdilo holubičí očekávání trhu. Fed nyní počítá s dalšími dvěma sníženími sazeb do konce roku, což je více, než sám čekal začátkem roku. A co se stane v roce 2026 nebo dokonce v nejbližších měsících s Donaldem Trumpem v čele, to nikdo neví.
Je třeba upozornit, že trh práce v USA může dál slábnout, protože jedno snížení sazeb jej sotva zachrání. Inflace může dál růst, protože dosud žádný soud neprohlásil Trumpova dovozní cla za nezákonná. Sám Trump navíc může zavést nová cla proti Indii a Číně a podobná opatření požaduje i od EU. Zároveň může být velká část těchto cel v listopadu prohlášena Nejvyšším soudem za nezákonná. Výsledkem je, že už v nejbližších měsících mohou makro data a globální události zásadně změnit směr měnové politiky Fedu.
A to nemluvíme o Trumpových vlastních opatřeních, jejichž cílem je – jak se shoduje většina pozorovatelů – změnit složení FOMC. Jde o běh na dlouhou trať, ale výsledky nakonec pocítíme. Až trh vycítí ztrátu nezávislosti Fedu a rychlý pokles sazeb, dolar může opět prudce oslabit.
Je také třeba zmínit, že v týdenním grafu pár zareagoval odrazem od globální linie klesajícího trendu a ve 4H grafu se CCI indikátor dostal do zóny překoupenosti. Euro navíc na konci týdne dostalo "medvědí" zásah od libry, která kvůli vlastním problémům prudce oslabila a stáhla s sebou i euro. Přesto podle nás jde pouze o další technickou korekci.
Průměrná volatilita EUR/USD za posledních 5 obchodních seancí k 22. září činí 90 pipsů, což je považováno za průměrnou hodnotu. V pondělí očekáváme pohyb mezi úrovněmi 1,1656 a 1,1836. Kanál vyšší lineární regrese stále směřuje nahoru, což naznačuje pokračující vzestupný trend. Indikátor CCI vstoupil minulý týden do oblasti překoupenosti, což mohlo vyvolat tuto novou vlnu korekce směrem dolů.
Nejbližší úrovně supportu:
- S1 – 1,1719
- S2 – 1,1597
- S3 – 1,1475
Nejbližší úrovně rezistence:
- R1 – 1,1841
- R2 – 1,1963
Obchodní doporučení:
EUR/USD tedy zahájil novou vlnu korekčního pohybu, celkový růstový trend ale zůstává zachovaný napříč všemi časovými rámci. Americký dolar je pod silným tlakem Trumpovy politiky a zatím se nezdá, že by prezident chtěl ustoupit. Dolar posiloval tak dlouho, jak mohl (celý měsíc), ale nyní se zdá, že vstupujeme do nové fáze dlouhodobějšího oslabování. Pokud se cena pohybuje pod klouzavým průměrem, lze uvažovat o krátkých pozicích s cíli na 1,1719 a 1,1656 z čistě technického hlediska. Nad klouzavým průměrem naopak zůstávají v platnosti dlouhé pozice s cíli 1,1841 a 1,1963 v rámci pokračování trendu.
Vysvětlení k ilustracím:
- Kanály lineární regrese pomáhají určit převládající trend. Pokud oba kanály ukazují stejným směrem, je trend silný.
- Linie klouzavého průměru (20,0, vyhlazená) určuje krátkodobý trend a směr obchodování.
- Úrovně Murray slouží jako potenciální cílové zóny pro cenové pohyby a korekce.
- Úrovně volatility (červené čáry) označují pravděpodobné obchodní pásmo pro nadcházející seanci na základě aktuálních údajů o volatilitě.
- Indikátor CCI: Hodnoty pod -250 signalizují přeprodanost, zatímco hodnoty nad +250 ukazují na překoupenost, což může vést ke změně trendu.
