FX.co ★ Zbyly bitcoinu ještě vůbec nějaké síly?

Jeden krok dopředu, dva zpátky. Bitcoin se propadl z měsíčních maxim, protože trhy přehodnocují rozsah možného snižování úrokových sazeb Fedu a uvažují, zda poptávka po kryptoměnách zůstane dostatečně silná. Ani zpráva o tom, že SEC schválila ETF založený na koši digitálních aktiv (namísto jednotlivé kryptoměny), nedokázala podpořit cenu BTC. Ačkoli americké úřady nyní projevují větší otevřenost vůči krypto průmyslu než dříve, pár BTC/USD se stále více chová jako překoupené aktivum.

Trh s futures momentálně očekává, že základní úroková sazba Fedu klesne z aktuálních 4,25 % na méně než 3 %. Avšak nejnovější projekce FOMC hovoří o finální míře kolem 3,4 %. Investoři se nechali ukolébat, protože očekávali agresivní uvolnění měnové politiky. Uvědomění si, že centrální banka nakonec může postupovat mnohem opatrněji, vedlo k posílení amerického dolaru vůči hlavním měnám a zároveň k oslabení bitcoinu i etherea.

Dynamika výprodejů BTC a ETH

Bitcoin a ethereum mají na krypto trhu stále dominantní pozici – společně tvoří přibližně 70 % jeho celkové kapitalizace. Pár BTC/USD je díky výraznému poklesu volatility – z 200 % před deseti lety na dnešních méně než 40 % – vnímán čím dál více jako nástroj diverzifikace portfolia. Naproti tomu ETH/USD zůstává převážně spekulativním aktivem.

Podle analytické platformy Coinglass byly na trzích s digitálními aktivy na začátku posledního celého podzimního týdne zlikvidovány býčí pozice v hodnotě 1,5 miliard dolarů. Pochybnosti o poptávce po kryptoměnách spolu s přehodnocením očekávání úrokových sazeb dále posílily medvědí scénář pro BTC/USD.

V poslední době si obrovskou popularitu získaly tzv. crypto treasuries – firmy, které získávají kapitál prostřednictvím emise akcií nebo dluhopisů a investují do digitálních aktiv. Více než 100 takových společností nashromáždilo bitcoiny v hodnotě přibližně 116 miliard dolarů. Jejich konkurenti s fokusem na ethereum získali jen v letošním roce 16 miliard dolarů. Nový požadavek Nasdaqu, aby emise cenných papírů byly schvalovány akcionáři, však na trhu vyvolal obavy. Budou tyto firmy schopny pokračovat v nákupu bitcoinů, etherea a podobných aktiv stejně agresivně jako dosud? Pokud ne, zpomalení poptávky by mohlo ospravedlnit další prodej BTC/USD.

Digitální aktiva navíc trpí kvůli narušení korelace s americkými akciovými indexy. Zatímco americké akcie těží z optimismu spojeného s umělou inteligencí, kryptoměnám podobný katalyzátor chybí. Místo toho reagují spíše na změny očekávání v oblasti politiky Fedu a posilující americký dolar.

Technický pohled na BTC/USD
Pár BTC/USD v denním grafu zespodu prorazil klíčové dynamické supporty – konkrétně klouzavé průměry – což potvrzuje návrat medvědího momenta. Tím se otevírá prostor pro možný pokles k úrovním 111 000, 106 000 a 103 000 USD. Klíčová rezistence se nachází na 113 500 USD. Dokud bitcoin zůstane pod touto hranicí, fokus zůstane na short pozicích.