Americký dolar se stále konsoliduje nad úrovní 97,00 v souvislosti s očekávaným zveřejněním klíčových inflačních údajů, které budou oznámeny na konci týdne. Jedná se samozřejmě o zprávu o indexu cen výdajů na osobní spotřebu (PCE), která bude ve čtvrtek nejprve zveřejněna v kvartálním vyjádření, a následně v pátek v meziročním a meziměsíčním vyjádření. V pátek budou zveřejněna také důležitá data o příjmech a výdajích amerických domácností.
Právě v očekávání těchto zpráv se americký dolar na forexovém trhu konsoliduje.
Proč jsou tato data důležitá?
Hlavně proto, že účastníkům trhu pomohou lépe pochopit, co se děje s inflací a jak by Federální rezervní systém mohl v dohledné době reagovat – tedy zda bude pokračovat ve snižování úrokových sazeb. Historicky se Fed při rozhodování o sazbách opíral spíše o index PCE než o klasické inflační reporty. Tento indikátor by měl mezičtvrtletně vykázat stabilní růst ve výši 2,0 %, přičemž jádrová hodnota má být mírně vyšší – 2,5 %.
Z meziročního pohledu se předpokládá, že index PCE vzroste na 2,8 % (z předchozích 2,6 %), ačkoli tržní konsenzus počítá spíše se skromnějším růstem na 2,7 %. Na měsíční bázi by měl posílit z červencových 0,2 % na srpnových 0,3 %, což odpovídá očekávání trhu. Jádrový měsíční PCE údaj má zůstat beze změny na 0,3 %, ale tržní očekávání naznačují možnost poklesu na 0,2 %. V meziročním vyjádření se očekává nárůst na 3,0 % (z 2,9 %), a přesto většina prognóz počítá se setrváním na 2,9 %.
Pokud jde o údaje o příjmech a výdajích, očekává se obecný pokles.
Trh proto netrpělivě vyhlíží tato data, která mohou přinést zásadní posun: dojde k růstu indexu PCE, nebo ne? Odpověď na tuto otázku může výrazně ovlivnit náladu na trzích a vyvolat buď oslabování dolaru, nebo jeho mírné posílení.Pokud budou údaje o PCE v souladu s očekáváními – nebo dokonce mírně klesnou – trh se vzhledem k silnému tlaku ze strany americké vlády a prezidenta Trumpa na výraznější snížení sazeb může silně přiklánět k očekávání dalších snížení sazeb Fedu. V tomto scénáři by dolar nepochybně čelil tlaku a mohl by v indexu klesnout na hodnotu 97,00 a potenciálně až na 96,50. Vzhledem k celkové ekonomické slabosti zemí, jejichž měny jsou v dolarovém koši, by však tento pokles byl pravděpodobně omezený, protože aktiva denominovaná v dolarech zůstávají velmi atraktivní.Existuje také alternativní scénář: pokud by ukazatel PCE neočekávaně překonal prognózy, dolar by mohl posílit, protože předpoklad další pauzy ve snižování sazeb Fedu by se znovu dostal do hry.
Který scénář se naplní, ukáže až čas. Prozatím zůstává můj celkový výhled na trh mírně pozitivní, zejména pokud jde o akciové trhy.
Denní prognóza:
Bitcoin
Možná překvapení v nadcházejících údajích o PCE vyvíjejí tlak na instrumenty kryptoměnového trhu. Token v tomto kontextu oslabuje a obchoduje se pod úrovní rezistence 113 361,50. Pokud tato úroveň odolá, může dojít k obratu a dalšímu poklesu k úrovni 110 788,60. Možná prodejní úroveň se nachází kolem 112 234,00.
AUD/USD
Pár se aktuálně obchoduje nad úrovní 0,6580. Průraz pod tuto hranici by mohl spustit nový pokles k 0,6500. Úroveň 0,6575 může sloužit jako potenciální signál k prodeji tohoto páru.
