V úterý zlato vytvořilo nové historické maximum a zdá se, že tento drahý kov si udrží stabilní růstový trend, který panuje už měsíc, podpořený příznivými fundamenty. Holubičí postoj Federálního rezervního systému, který do konce roku předpovídá ještě dvě další snížení sazeb, nadále tlačí na oslabení dolaru a zvyšuje atraktivitu zlata jako bezpečného úložiště hodnoty. K tomu se přidávají geopolitická rizika spojená s eskalací konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou a napětím na Blízkém východě, což žene poptávku po zlatu coby bezpečném aktivu.
Rostoucí očekávání dalšího uvolňování měnové politiky Fedu spolu s trvalou poptávkou po bezpečných aktivech v reakci na geopolitická rizika posouvají cenu zlata na nová historická maxima. Předseda Fedu Jerome Powell minulou středu zdůraznil, že snižování sazeb je nutné pro řízení rizik a volatilita inflace vylučuje rychlý návrat k normálním úrokovým sazbám. Obchodníci ovšem soudí, že úrokové sazby budou snižovány mnohem rychleji, než Fed sám předpokládá – krátkodobá sazba, aktuálně na 4,00–4,25 %, by mohla do konce roku 2026 klesnout pod 3 %.
To vše vedlo k výraznému oslabení amerického dolaru, a v kombinaci s růstem poptávky po bezpečných aktivech v době nejistoty ceny zlata atakují nová maxima. Navzdory pokračujícím diplomatickým snahám o ukončení vleklého konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou boje v posledních měsících spíše zesílily. V pondělí se obě strany vzájemně obviňovaly z nasazení dronů proti civilním cílům.
Současně členské státy NATO informovaly o opakovaném narušení estonského, polského a rumunského vzdušného prostoru Ruskem – Moskva na tato nařčení reagovala popřením a označila je za nepodložená.
Zároveň se zostřují útoky Hamásu a raketové ostřelování Izraele, které doprovází sílící operace izraelské armády v Gaze; administrativa Donalda Trumpa přitom varuje Izrael před anexí Západního břehu. Tyto události zcela převážily případné zlepšení apetitu k riziku na trzích. I celkově vyšší riziková nálada totiž nezastínila býčí výhled pro zlato – naopak prognózy zůstávají pozitivní a naznačují další prostor pro růst tohoto drahého kovu.
Z technického pohledu lze včerejší průraz a uzavření nad klíčovou úrovní 3 700 USD považovat za nový impuls pro býky. Navíc aktuální růst není vázán na překoupenost RSI v denním grafu, což zvyšuje šanci na další posilování zlata v nejbližší době. Každý korekční pullback je tedy možné chápat jako další příležitost k nákupu.
