Ačkoli tento týden již přinesl řadu důležitých událostí i dat z ekonomiky, volatilita měnových párů a aktivita obchodníků zůstává nízká. Pokud by euro během týdne zaznamenalo čtyřdenní posílení, nebylo by to nijak překvapivé. Místo toho ale sledujeme pohyb do strany v extrémně úzkém pásmu. Ačkoliv by podmínky nasvědčovaly aktivnímu obchodování, trh nikam nespěchá.
Ve skutečnosti byl tento týden charakteristický jedním klíčovým údajem, který převážil nad všemi ostatními – report o zaměstnanosti agentury ADP. Inflace v eurozóně či americký výrobní PMI jsou samozřejmě také důležité, ale momentálně nejsou pro trh určující. Většina hráčů tradičně čeká na data o nezaměstnanosti a Nonfarm Payrolls, podle kterých pak vyhodnocuje pravděpodobnou reakci Fedu. Tento týden však data z trhu práce reprezentuje právě jen report ADP.
A jak jsem již naznačil, čísla z této zprávy byla mimořádně slabá – ekonomika podle ADP ztratila 32 tis. pracovních míst, přičemž očekávání byla výrazně optimističtější. A pokud skutečně dojde k odkladu zveřejnění páteční zprávy Nonfarm Payrolls, jak se nyní předpokládá, zůstane Fed i trh odkázán pouze na ADP. Dodávat, jakou reakci by si tato "pozitivní" čísla zasloužila, snad ani není třeba.
Finanční trhy již fakticky zareagovaly – bohužel s výjimkou trhu měnového. Futures na sazby už v tuto chvíli oceňují s pravděpodobností 99 % pokles úrokových sazeb na říjnovém zasedání FOMC a s 87 % i další snížení v prosinci. Jinými slovy – trh je téměř jednoznačně přesvědčen, že během roku dojde ke dvěma novým kolům měnového uvolnění.
Proč tedy americký dolar vůči ostatním měnám neztrácí víc? V takových momentech je třeba dívat se mimo rámec standardního myšlení. Nelze totiž vyloučit možnost tržní manipulace. Jinými slovy – trh může záměrně klesnout, aby zmátl obchodníky, a poté prudce vystřelit vzhůru. A co víc – nebude k tomu potřebovat žádná nová data. Jinými slovy, důvodů pro výprodej dolaru už je na stole dostatek.
Vlnová struktura EUR/USD:
Při pohledu na pár euro-dolar zůstává platný scénář růstu. Současné vlnové uspořádání i nadále reflektuje vývoj politických rozhodnutí Donalda Trumpa a směřování zahraniční i domácí politiky nové americké administrativy. Stávající růstová vlna může dle projekce dosáhnout až oblasti 1,25. Momentálně se zřejmě dokončuje korekční vlna 4, přičemž celková struktura růstového trendu zůstává neporušená. V nejbližším horizontu preferuji výhradně nákupy. Do konce roku očekávám růst eura k úrovni 1,2245, což odpovídá 200,0% Fibonacciho projekci.
Vlnová struktura GBP/USD:
Struktura páru GBP/USD se změnila. Stále se nacházíme v rostoucím impulsním segmentu trendu, nicméně jeho vnitřní vlny přestaly být přehledné. Pokud by se vlna 4 vyvinula v komplexní třívlnnou formaci, struktura by se mohla konsolidovat. I tak by však vlna 4 byla výrazně delší a komplikovanější než předchozí vlna 2. Domnívám se, že je nejvhodnější v této fázi pracovat s úrovní 1,3341, odpovídající Fibonacciho hladině 127,2 %. Dvě neúspěšné snahy o proražení této úrovně mohou signalizovat, že trh je připraven na nové nákupní impulzy.
Hlavní zásady mé analýzy:
- Vlnové struktury by měly být co nejjednodušší. Složitější formace se obtížně obchodují a často se mění.
- Pokud si nejsem jistý tím, co se na trhu děje, raději nevstupuji do pozice.
- Při obchodování nikdy nemáme jistotu – vždy používejte ochranné stop-loss příkazy.
- Vlnovou analýzu je vhodné kombinovat s dalšími obchodními přístupy a typy technické či fundamentální analýzy.
