Umělá inteligence kraluje trhu! Ať už Donald Trump vyhrožuje masovým propouštěním, Scott Bessent varuje před zpomalením americké ekonomiky, nebo ADP zveřejní slabá čísla o soukromém sektoru – index S&P 500 přesto zaznamenal své už 30. historické maximum v tomto roce. Tahouny růstu jsou technologičtí giganti. Dohody mezi OpenAI a jihokorejskými společnostmi Samsung Electronics a SK Hynix způsobily rychlý obrat na indexu poté, co v úvodu obchodní seance krátce oslabil.
Výkonnost technologického a dalších sektorů indexu S&P 500
Růst technologického sektoru o 45 % od dubnového minima podle Bank of America rozhodně nevypadá jako bublina. Tato investiční banka nadále doporučuje svým klientům nákupy amerických akcií prostřednictvím futures kontraktů. Průměrný denní objem derivátových obchodů za posledních 20 obchodních dní dosáhl 40 milionů — historického maxima od doby, kdy společnost Goldman Sachs začala tato data sledovat v roce 2010. Z toho 65 % tvoří čisté nákupní pozice.
Vzestupný trend indexu S&P 500 je natolik silný, že i sebemenší korekce jsou okamžitě využívány k dalším nákupům. Ať už jde o komentáře Jeroma Powella o nadhodnocení akciových trhů nebo rekordní prodejní čísla Tesly, investoři zůstávají ve střehu. Obavy přineslo i možné zrušení vládních dotací, které by mohlo negativně dopadnout na společnost Elona Muska – akcie Tesly po těchto zprávách ztratily 5 %.
Společně s tímto rizikem působilo na trh také nové varování od Kongresového rozpočtového úřadu, že by případný shutdown mohl vést k propuštění až 750 000 státních zaměstnanců. Tyto zprávy způsobily krátkodobý pokles S&P 500 na začátku obchodování 2. října, nicméně index rychle zareagoval pozitivně na zprávy týkající se OpenAI a ztráty rychle vymazal.
Momentálně téměř neexistuje smysluplná konkurence pro americký akciový trh. Evropa, která do nového roku vstoupila silně a zpočátku dokonce překonávala výkon S&P 500, nyní ztrácí – právě kvůli prudké expanzi firem zaměřených na umělou inteligenci.
Ačkoli index EuroStoxx 600 rovněž stanovuje nová maxima a od začátku roku si připsal 12 %, S&P 500 si vede ještě lépe s růstem o 14 % a náskok dále navyšuje. Kapitál utíká z Evropy do USA, často i přes měnově zajištěné strategie. Není tedy překvapivé, že negativní korelace mezi americkým dolarem a americkými akciemi nadále sílí.
Kvartální výkon indexu EuroStoxx 600
Na americkém akciovém trhu stále převládá chamtivost. Strach z toho, že investor něco zmešká – tzv. FOMO – nadále žene S&P 500 k novým historickým maximům. Obavy ze shutdownu ustupují do pozadí, zatímco pozornost investorů se soustřeďuje na komentáře členů FOMC a očekávaný start výsledkové sezóny za třetí čtvrtletí.
Z technického pohledu pokračuje index S&P 500 v růstovém trendu v denním grafu. Býkům se podařilo udržet cenu nad shlukem klíčových pivotních úrovní u hodnoty 6 688 – silný signál potvrzující tržní sílu. V tomto prostředí nadále dává smysl strategie nákupu při poklesech. Cílové úrovně pro long pozice zůstávají na 6 800 a 6 920.
