Kdo vyletí příliš vysoko, ten dopadne nejtvrději. Cena zlata se téměř dotkla hranice 4 400 USD za unci, než ji zasáhla lavina výprodejů. Ceny XAU/USD klesly za jediný den o 5,7 % – což je nejrychlejší procentní pokles za téměř dvanáct let. V dolarovém vyjádření znamenal pokles o 230 USD nejvýraznější jednodenní ztrátu v historii. Je velmi nepravděpodobné, že by tak dramatický propad byl způsoben pouze uklidněním obchodních napětí mezi USA a Čínou.
V posledních týdnech rostlo zlato takřka parabolicky, prakticky bez korekčních pohybů – což je extrémně vzácná situace, která téměř vždy končí "prasknutím bubliny". Stejný vzorec jsme mohli pozorovat u amerického NASDAQu v roce 1999 a čínského Shanghai Composite v roce 2007. Typickým rysem agresivních býčích trhů je právě jejich nestabilita ve finální, euforické fázi.
Vývoj zlata a akciových indexů
Porovnání s akcivoými indexy naznačuje, že rally zlata (XAU/USD) nemusí být úplně u konce – spíše narazila na svůj aktuální limit. Parabolická fáze růstu zřejmě skončila. Nyní by mohlo dojít ke konsolidaci, po níž by mohl začít další střednědobý růstový trend. Společnost Citigroup si tuto dynamiku dobře uvědomuje a odhaduje, že zlato se v nejbližší době bude obchodovat v bočním pásmu kolem psychologicky důležité úrovně 4 000 USD za unci. Ano, oslabení amerického dolaru a diverzifikace zahraničních rezerv ve prospěch zlata se možná vrátí do hry – ale aktuálně není na místě spěchat a na tyto faktory sázet.
Navzdory prudkému poklesu cena zlata od začátku roku stále vzrostla o 55 %, čímž výrazně překonává jak hlavní akciové indexy v USA, tak i kryptoměny.
Vývoj ceny: zlato, bitcoin a index S&P 500
Zejména zmírnění obchodních rizik je silným argumentem pro výprodej XAU/USD. Nicméně jednání mezi USA a Čínou stále probíhají, a jejich výsledek je nejasný. Mezitím posilování dolaru vůči hlavním světovým měnám snižuje atraktivitu tzv. "debasement tradingu" – strategie, při níž investoři utíkají od vládních dluhopisů a státních měn k aktivům, která nejsou pod kontrolou centrálních bank nebo politiků.
Investoři se obracejí k aktivům, která nejsou ovlivňována rozmary nebo chybnými kroky politiků a centrálních bankéřů. A zatímco vnitřní problémy nadále trápí bitcoiny a další digitální aktiva, drahé kovy si nadále udržují svou pozici. Ale je tomu tak stále?
Ve skutečnosti největší fundamentální faktor podporující zlato – geopolitické rozdělení mezi Západem a Východem způsobené válkou na Ukrajině – je stále ve hře Země definované jako "východní blok" aktivně diverzifikují své devizové rezervy ve prospěch zlata a snižují svou závislost na dolaru. Tento proces stále pokračuje. Problémem nyní může být to, že ceny XAU/USD vystoupaly příliš vysoko a příliš rychle.
Z technického hlediska denní graf ukazuje pokles v rámci širšího vzestupného trendu. Konzervativní strategie doporučuje nákup zlata, až se jeho cena vrátí na maximum proraženého sloupce poblíž 4 160 USD za unci, kde cena dříve překročila klouzavý průměr. Agresivnější vstup by byl průraz pod úroveň supportu 4 000 USD, následovaný návratem a konsolidací nad touto úrovní.
