Včera americké akciové indexy uzavřely se ztrátou. S&P 500 klesl o 1,12 %, zatímco Nasdaq 100 se propadl o 1,90 %. Dow Jones Industrial Average ztratil 0,84 %.
Asijské indexy na konci týdne, který byl poznamenán protichůdnými názory, zatímco investoři vyvažovali optimismus ohledně technologických pokroků s obavami z nadhodnocení v oblasti umělé inteligence, také klesly. Index MSCI Asia Pacific klesl o 0,9 %, čímž zaznamenal nejhorší týden od začátku srpna. Také akcie společností spojených s AI, jako je Nvidia Corp., včera znovu klesly, zatímco volatilita (index VIX) ostře vzrostla. MSCI All Country World Index se chystá na svůj první týdenní pokles za čtyři týdny.
Investoři, kteří podpořili růst očekáváním snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému a ekonomickým růstem poháněným umělou inteligencí, nyní zpochybňují ziskovost masivních kapitálových výdajů. Také vedení Wall Streetu v poslední době zaujalo opatrnější postoj, protože další růst trhu po dubnovém propadu stále více závisí na stále se zužující skupině společností. Tato úzká základna růstu vyvolává obavy o jeho udržitelnosti. Pokud bude trh i nadále ovládat malý počet velkých technologických společností, zvyšuje se riziko prudké korekce, pokud se tyto společnosti začnou potýkat s obtížemi. Širší trh musí prokázat rovnoměrnější účast, aby potvrdil dlouhodobou udržitelnost vzestupného trendu.
Navíc přehodnocení vyhlídek na snížení sazeb Fedu vyvíjí další tlak na trh. Investoři, kteří původně očekávali několik snížení sazeb během roku, jsou nyní nuceni revidovat své prognózy v důsledku přetrvávající inflace a ekonomické odolnosti. To vede k rostoucím výnosům z dluhopisů, což činí akcie méně atraktivní oproti investicím s fixním výnosem.
Trend výprodejů následovaný nákupy při poklesech se objevil po skončení výsledkové sezóny a investoři začali spoléhat více na soukromá data v době nepřítomnosti oficiálních ekonomických reportů kvůli trvajícímu shutdownu vlády USA. Investoři se také potýkali s protichůdnými názory ohledně možnosti dalších snížení sazeb.
Včera prezidentka Federální rezervní banky v Clevelandu Beth Hammack uvedla, že inflace představuje větší riziko než pokles zaměstnanosti. Její chicagský protějšek Austan Goolsbee poznamenal, že nedostatek dat o inflaci během shutdownu vlády vyvolává obavy ohledně snížení sazeb. Guvernér Michael Barr zmínil, že se představitelé Fedu stále musí soustředit na snižování inflace a zároveň zajistit stabilitu trhu práce.
Připomínám, že minulý týden předseda Fedu Jerome Powell varoval, že snížení sazeb v prosinci není předem dané rozhodnutí. Investoři stále odhadují pravděpodobnost snížení sazeb na přibližně 70 %.
Pokud jde o technický obraz S&P 500, hlavním úkolem kupců dnes bude překonat nejbližší úroveň rezistence na 6 743 USD. To pomůže indexu získat půdu pod nohama a otevře cestu pro potenciální růst na novou úroveň 6 756 USD. Stejně důležitým cílem pro býky bude udržení kontroly nad úrovní 6 769 USD, což by posílilo pozice kupujících. V případě poklesu způsobeného sníženou ochotou riskovat se musí kupci prosadit v oblasti kolem 6 727 USD. Proražení pod tuto úroveň by rychle posunulo obchodní instrument zpět na 6 711 USD a otevřelo cestu k 6 697 USD.
