Pravda vyšla najevo. Investoři dlouho nemohli pochopit, proč se bitcoin odpojil od amerických akciových indexů. Ti, kteří se pokoušeli vysvětlit dynamiku BTC/USD prostřednictvím jeho statusu "digitálního zlata", se také mýlili. Ale co když byl výprodej digitálních aktiv způsoben shutdownem americké vlády? Soudě podle velkých ztrát na finančních trzích se tato teorie jeví jako docela pravděpodobná.
Jak různá aktiva reagovala na shutdown vlády USA
Jedním z klíčových faktorů, které stály za růstem kurzu BTC/USD od září 2024 do ledna 2025, byl slib Donalda Trumpa proměnit Ameriku v "kryptoměnové hlavní město světa". Administrativa zaujala přátelštější postoj k digitálním aktivům a dokonce přijala legislativu týkající se stablecoinů. Investoři očekávali, že tento pozitivní trend bude pokračovat, ale nejdelší vládní shutdown v historii USA tyto naděje zmařil.
Na začátku října, kdy bitcoin dosáhl rekordní hodnoty, dosáhla celková tržní kapitalizace kryptoměn 4,4 bil. dolarů, ale od té doby prudce poklesla. Růst od začátku roku je nyní sotva kladný.
Dalším katalyzátorem výprodeje byla 20% korekce BTC/USD z jeho historického maxima – pokles, který podle standardů akciového trhu znamená začátek medvědího trhu. To vyvolalo masivní výprodej ze strany takzvaných kryptoměnových velryb – držitelů 1 000 až 10 000 BTC – kteří podle 10x Research prodali zhruba 400 000 mincí.
Společnost, která dříve připisovala konsolidaci trhu přerozdělení mezi velrybami a institucionálními investory, nyní tvrdí, že trh naopak zažívá aktivní likvidaci.
Příliv kapitálu do ETF zaměřených na bitcoiny
10x Research poznamenává, že během minulých medvědích trhů velcí hráči prodali až 1 milion BTC. Pokud se bude historie opakovat, BTC/USD by mohl klesnout na 85 000 USD.
Tento proces by mohl být urychlen odlivem kapitálu z bitcoinových ETF. Podle K33 Research se hranice rentability těchto fondů pohybuje kolem 89 613 USD. Když bitcoin krátce klesl pod 100 000 USD, objem obchodování s deriváty prudce vzrostl – mnoho kontraktů se zaměřovalo na ceny 80 000 USD.
Zprávy o tom, že by mohl shutdown vlády USA brzy skončit, však byly pro bitcoin vítanou úlevou. Senát hlasoval pro schválení zákona o znovuotevření vlády poměrem 60:40, a ten nyní směřuje do Sněmovny reprezentantů a v případě schválení na stůl prezidenta.
Zdá se, že kryptoměnová zima pro bitcoiny skončila ještě dříve, než vůbec začala. Pokud byl shutodown vlády skutečně hlavním důvodem poklesu BTC/USD, pak by obnovení federálních operací mohlo znovu nastartovat vzestupný trend.
To znamená, že obnovená korelace s americkými akciovými indexy – zejména s ohledem na konsolidaci indexu S&P 500 – by mohla v blízké budoucnosti zmírnit růst bitcoinu.
Technický výhled
Zdá se, že se v denním grafu BTC/USD vytváří formace Wolfe Wave. Průlom a uzavření nad pivotní úrovní 108 300 by tuto formaci aktivovalo, zvýšilo pravděpodobnost rally směrem k 118 500 a signalizovalo potenciální příležitosti k nákupu. Naopak odmítnutí této úrovně by bylo důvodem k prodeji.
