V posledních dnech japonský jen vůči americkému dolaru mírně posílil, ačkoli růst je do značné míry technický.
V jeho projevu Asahi Noguchi, člen měnového výboru Bank of Japan (BOJ), uvedl, že si zachovává holubičí postoj a vyhýbá se podněcování rostoucích spekulací na trhu ohledně možného zvýšení úrokových sazeb v prosinci tohoto roku. Celkově zaujal úředník neutrální pozici a zdůraznil důležitost včasného zásahu.
"Banka by měla pečlivě zkoumat, jak různé ekonomické kanály nakonec ovlivňují ekonomickou aktivitu a ceny, a používat úrokovou sazbu jako nástroj pro úpravu stupně měnového uvolnění dle potřeby," řekl Asahi Noguchi ve čtvrtek ve svém projevu k místním podnikatelům v Oitě na jihozápadě Japonska.
Trh to interpretoval jako signál, že BOJ nespěchá se zpřísněním své ultra uvolněné měnové politiky. Jen reagoval mírným poklesem; avšak další oslabení bylo omezeno očekáváním holubičího jednání ze strany Fedu. Investoři pečlivě sledují jakékoliv náznaky ohledně toho, zda Fed bude i nadále snižovat úrokové sazby.
Také domácí japonské faktory hrají důležitou roli v dynamice jenu. Stav japonské ekonomiky a výhled inflace zůstávají klíčovými faktory určujícími postoj BOJ. Pokud ekonomika bude nadále vykazovat známky zpomalení, tlak na BOJ, aby přehodnotila svou měnovou politiku, se může zvýšit. V krátkodobém horizontu se očekává, že jen zůstane v medvědím trendu, ovlivněn jak domácími, tak vnějšími faktory.
Noguchiho prohlášení také odrážejí změkčení jeho nedávno více jestřábího tónu, po jeho zářijovém projevu, který obchodníky překvapil náznakem, že potřeba úprav sazeb roste. Po sérii agresivních signálů od některých jeho kolegů v uplynulých týdnech by měla Noguchiho slova ve čtvrtek pomoci bance vyhnout se nutnosti učinit obtížné rozhodnutí v prosinci.
Podle Noguchiho je nejrealističtější přístup k politice stanovit referenční úroveň ve formě předpokládaného rozmezí neutrální sazby a poté postupně zvyšovat sazby v průběhu času s monitorováním jejich dopadu na ekonomiku a ceny. "Myslím, že tak by měl vypadat krok za krokem promyšlený přístup k úpravám politiky – přístup, který by banka měla následovat," řekl bývalý profesor ekonomie.
Minulý týden členové výboru Junko Koeda a Kazuyuki Masu přispěli ke spekulacím na trhu o blížícím se zvýšení sazeb příští měsíc. Koeda uvedla, že by banka měla pokračovat v normalizaci politiky, aniž by naznačila, zda by další krok mohl přijít v prosinci. Mezitím Masu v rozhovoru uvedl, že se blíží čas na zvýšení sazeb.
Připomeňme, že spekulace ohledně zvýšení sazeb zesílily poté, co jen téměř klesl na lednová minima letošního roku vůči americkému dolaru.
Co se týče aktuální technické situace pro USD/JPY, kupující potřebují převzít kontrolu nad nejbližší rezistencí na úrovni 156,30. To by jim umožnilo směřovat na 156,70, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenější cíl je 157,10. V případě poklesu se medvědi pokusí znovu získat kontrolu na 155,90. Pokud se jim to podaří, proražení této oblasti vážně naruší pozice býků a zatlačí USD/JPY k minimům 155,55, s potenciálem dosáhnout 155,15.
