Navzdory tomu, že indikátory momenta signalizují silnou překoupenost u obou aktiv, analytici zdůrazňují pevné fundamentální základy této rally. Přičítat růst čistě spekulaci by však byla chyba – makroekonomický kontext zůstává pro drahé kovy příznivý.
Poptávka centrálních bank zůstává stabilní, což posiluje roli zlata jako nástroje pro diverzifikaci rezerv uprostřed ztráty důvěry ve fiskální disciplínu: rostoucí vládní zadlužení a nejistota ohledně udržitelnosti dluhu oslabují pozice fiat měn.
Geopolitické pozadí zůstává napjaté i přes uvolnění situace poté, co prezident Trump upustil od vojenské anexe Grónska od Dánska – tlak na EU, aby se vzdala nároků v Arktidě, pokračuje. To nutí evropské investiční společnosti a penzijní fondy přehodnotit své investice: například dánský AkademikerPension oznámil prodej dluhopisů v hodnotě 100 milionů dolarů do konce měsíce kvůli riziku růstu amerického vládního dluhu.
Potenciální transformace globálního řádu povzbuzuje investory k zajištění zranitelností portfolia aktivy mimo svět fiat měn – drahé kovy této logice dokonale odpovídají. Současné ceny jsou odůvodněny akumulací centrálních bank a geopolitickými riziky, což spíše připomíná obchodování na pozadí devalvace měny než spekulativní bubliny; největší regulátoři budou pravděpodobně pokračovat v nákupech bez ohledu na ceny.
A přestože se pozornost soustředí na zlato na úrovni 5 000 dolarů, růstový potenciál drahého kovu zůstává vysoký — status bezpečného přístavu a slabost dolaru převažují nad faktory jako stabilní sazby.
Hlavní událost příštího týdne – zasedání Federálního rezervního systému – s největší pravděpodobností nepřinese překvapení: americká inflační data signalizují udržitelný růst cen za stálé aktivity a trhu práce, což oddaluje změny týkající se uvolnění měnové politiky.
Informační nástroj CME FedWatch potvrzuje absenci očekávání snížení sazeb až do června a zveřejnění údajů o produkci a indexu spotřebitelské důvěry na začátku týdne přispěje k volatilitě trhu.
Proto i z technického hlediska, navzdory indikátorům překoupenosti v denním grafu, je zlato podporováno býky.
