Zlato už šestý den v řadě posiluje; v pondělí dosáhlo nových historických maxim a udrželo si zisky ze začátku evropské seance. Kotace XAU/USD se přiblížily k úrovni 5 111 dolarů za unci – klíčové hranici, nad kterou by býci potřebovali potvrzení, než otevřou nové pozice.
Kov získává podporu v prostředí přetrvávajících geopolitických a obchodních rizik, které zvyšují poptávku po aktivech bezpečného přístavu. Slabší dolar, očekávání dalšího uvolňování měnové politiky ze strany Fedu a stabilní nákupy centrálních bank – od Číny po Brazílii – tlačí ceny na nové rekordy. Čínská lidová banka prodloužila nákupy zlata na čtrnáctý měsíc v řadě, zatímco centrální banky v rozvíjejících se ekonomikách, včetně Polska, Indie a Brazílie, pokračovaly ve zvyšování rezerv. Rostoucí zájem o burzovně obchodované fondy rovněž posiluje vzestupný trend: celosvětové investice do zlatých ETF v roce 2025 vzrostly o 25 % a celkové držby se zvýšily na 4 025 tun.
Politická nejistota ve Spojených státech situaci dále umocňuje. Sliby prezidenta Donalda Trumpa o zavedení 100% cel na kanadské zboží a rostoucí napětí s NATO stlačily dolar na nejnižší úroveň od září 2025, což opět oživilo strategii "Sell America". Nedávné tření mezi USA a NATO ohledně Grónska, nedostatek pokroku v rozhovorech mezi Ukrajinou a Ruskem v Abú Zabí a hrozba 100% cel na kanadské zboží dále posílily zájem o zlato jako bezpečné aktivum.
Na tomto pozadí zůstává zlato hlavním příjemcem rostoucí nedůvěry vůči rizikovým aktivům a americkému dolaru.
Tento týden se hlavní pozornost investorů přesune k zasedání FOMC, které začíná v úterý. Trhy čekají na signály ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, které by mohly určit směr dolaru a krátkodobou dynamiku kovu. Klíčové budou komentáře předsedy Fedu Jerome Powella při hodnocení výhledu měnové politiky.
Data o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby v USA, která mají vyjít později dnes během severoamerické seance, mohou krátkodobě upravit cenový vývoj XAU/USD, i když širší trend zůstává pevně býčí.
Z technického hlediska vyžaduje rekordní cenová úroveň 5 111 USD potvrzení pro další růst. Oscilátory v denním grafu jsou v zóně překoupenosti, což naznačuje potřebu korekčního poklesu v současné fázi.
