Index S&P 500 klesl o 0,1 %, což je čtvrtý pokles za pět seancí, ale pokles byl překvapivě omezený na den, kdy došlo k prudkému nárůstu cen ropy v důsledku obnoveného nepřátelství mezi USA a Íránem. Zatímco Meta Platforms a Microsoft stáhly koš Magnificent Seven dolů o téměř 1 %, energetický sektor kompenzoval velkou část technologického tlaku. Trh žongluje s geopolitikou a výsledky – a zatím vítězí čísla.
Dynamika S&P 500 a skupiny Magnificent Seven
Investoři, kteří týdny sledovali, jak indexy přešlapujou na místě, vkládají naděje do sezóny výsledků hospodaření. Bloomberg Intelligence zaznamenává impuls v prognózách, jaký nebyl zaznamenán od roku 2011: mnohem více společností zvyšuje prognózy, než je snižuje. Očekává se, že zisky S&P 500 ve 2. čtvrtletí vzrostou o 26 % a Deutsche Bank předpovídá až 29 %. Pro srovnání, průměrný roční růst zisku za akcii za poslední dvě desetiletí je kolem 7,8 %.
Tato anomální čísla nejsou jen příběhem AI. Wall Street tvrdí, že k tomu přispívá i oživení v sektorech mimo čipy a datová centra, které loni trpěly obchodním napětím. Bloomberg Intelligence očekává, že každý sektor indexu S&P 500 vykáže ve 3. čtvrtletí meziroční růst zisků, což bude první takový široký vzestup od roku 2021.
Dynamika revizí zisků
Důkazní břemeno se však přesunulo přímo na vedení velkých technologických firem. Po týdnech výprodejů v Big Tech nyní investoři požadují návratnost investovaného kapitálu, nikoli jen ambiciózní plány. Budou zkoumány signály budoucích zisků: přinesou stovky miliard investovaných do datových center odpovídající výnosy, nebo se ukáže, že skeptici ohledně monetizace AI měli pravdu?
UBS zůstává ohledně narativu růstu AI konstruktivní, ale doporučuje vyváženou expozici v celém hodnotovém řetězci, od výrobců polovodičů až po defenzivní sektory, a zdůrazňuje diverzifikaci nad rámec AI.
Mezitím investoři již snížili expozici vůči akciím na úrovně, kde by i mírně pozitivní překvapení mohla vyvolat novou vlnu nákupů. Tato "stlačená pružina" poptávky v kombinaci se silnými zisky a rekordním impulsem prognózy poskytuje základ pro oživení, na které trhy čekaly.
Budou firemní zisky dostatečně silné, aby vykompenzovaly obavy z války na Blízkém východě a pochybnosti o monetizaci umělé inteligence? Čas ukáže.
Technicky denní graf ukazuje, že se S&P 500 konsoliduje v pásmu 7 430–7 580. Proražení nad horní hranici tohoto pásma by bylo signálem k nákupu, zatímco propad pod jeho spodní hranici by byl důvodem k prodeji širokého indexu.
