V úterý, v době psaní tohoto článku, se XAG/USD obchoduje kolem 63,76 USD. Bílý kov se snaží najít stabilitu, protože investoři se zdržují otevírání velkých pozic před rozhodnutím Federálního rezervního systému o měnové politice ve středu. Výhled pro stříbro zůstává náročný kvůli silnějšímu americkému dolaru a rostoucím výnosům státních dluhopisů. Vyšší výnosy vytvářejí vyšší náklady příležitosti pro nevýnosová aktiva, jako jsou drahé kovy, což může bránit snahám XAG/USD o další zotavení.
Výnosy rostou i v dalších hlavních ekonomikách, protože energetický šok vyvolaný konfliktem na Blízkém východě obnovuje obavy z inflace. Vyšší ceny ropy nutí centrální banky bojovat o návrat inflace k cíli. V USA se meziměsíční CPI v srpnu zvýšil o 3,4 % meziročně, zatímco PPI zrychlil na 5,4 % z 4,8 % v červenci. Tato data ve spojení s nedávnými komentáři Fedu o nutnosti omezit inflační tlaky posílila očekávání zvýšení sazeb ve středu.
Zdá se však, že velká část rizika spojeného s možným krokem Fedu směrem k dalšímu zpřísňování je již zohledněna v ceně. Pozornost by se proto měla zaměřit na aktualizované ekonomické prognózy Fedu a komentáře předsedy Kevina Warshe k budoucímu vývoji sazeb.
Stříbro může zůstat pod tlakem, pokud Fed naznačí, že zářijové zvýšení je začátkem delšího cyklu zpřísňování. Tento scénář by mohl poslat výnosy amerických státních dluhopisů výše a posílit dolar, což by zatížilo ceny stříbra.
Naopak méně jestřábí tón, než se očekává, by mohl stříbru trochu ulevit, zejména pokud by vedl k nižším výnosům a slabšímu dolaru. Trh je proto zvlášť citlivý na jakékoli náznaky Fedu týkající se nadcházejících měnověpolitických kroků.
Rostoucí výnosy globálních dluhopisů navíc odrážejí rostoucí potřeby vládního financování a obavy ohledně státních financí. Z dlouhodobého hlediska by tyto obavy mohly podpořit poptávku po drahých kovech jako alternativě ke státním aktivům. Prozatím jsou hlavním hybatelem vývoje ceny stříbra vyhlídky na změny úrokových sazeb.
Z technického hlediska stříbro vykazuje odolnost pod 50denním SMA, ale postrádá sílu pro další zisky, jak potvrzuje záporný RSI. Vzhledem ke smíšeným signálům oscilátorů se kurz XAG/USD nadále pohybuje v daném pásmu. Klíčovou krátkodobou rezistencí je 200denní EMA.
