Bitcoin se vyhnul ztrátám v rozsahu, jaké zaznamenaly americké akciové indexy. Odlivy prostředků ze specializovaných burzovně obchodovaných fondů (ETF) však pokračují, zatímco společnost Strategy riskuje, že kvůli novým pravidlům přijde o své místo v indexu MSCI. To by mohlo vyvolat výprodej akcií této společnosti, snížit její zdroje a omezit aktivitu jednoho z největších kupců digitálních aktiv.
Co ovlivňuje pohyby ceny bitcoinu? Dlouhou dobu se pár BTC/USD pohyboval v tandemu s americkými akciovými indexy a reagoval na změny v celosvětové ochotě riskovat. V posledních dnech začala korelace tokenu s indexem Nasdaq 100 opět růst, zatímco odlivy kapitálu z ETF – ve výši 228,6 mil. USD v týdnu končícím 17. října a 681 mil. USD v předchozím pětidenním období – potvrzují, že tato vazba stále trvá.
Trendy toků kapitálu do bitcoinových ETF
Podle společnosti Block Scholes získal bitcoin zpět svůj status "digitálního zlata". Jeho cenové pohyby nyní kopírují vývoj tohoto drahého kovu více než u jakéhokoli jiného aktiva. Korelace mezi nimi dosáhla nejvyšší úrovně od listopadu 2020, kdy finančními trhy rezonovala fiskální a měnová stimulační opatření zavedená v reakci na pandemii. Tuto teorii podporuje i podobná reakce obou aktiv na tzv. "debasement trade" (sázku na znehodnocení měn). Ztráta důvěry ve státní měny a dluhopisy zvyšuje poptávku po decentralizovaných finančních aktivech.
Zlato mělo po většinu podzimu potíže, a to v důsledku jestřábí rétoriky amerického Fedu. Skutečnost, že silné údaje o inflaci v USA za září nezvýšily pravděpodobnost říjnového zvýšení úrokových sazeb, však byla pro pár XAU/USD příznivou zprávou.
Trendy poklesu bitcoinu
Bitcoin se choval odlišně. Od června se jeho pokles z rekordních maxim dosažených v říjnu 2025 začal zmenšovat, a to navzdory růstu výnosů amerických státních dluhopisů a posilování amerického dolaru.
Z formálního hlediska byl spouštěčem odrazu páru BTC/USD od lokálního minima na začátku týdne končícím 23. říjnem fakt, že se ropa Brent nedokázala udržet nad psychologicky významnou hranicí 110 USD za barel. Na této úrovni se tento severomořský referenční druh ropy naposledy pohyboval v květnu. V důsledku toho začali investoři zpochybňovat, zda vysoká inflace přetrvá a zda bude Federální rezervní systém pokračovat v cyklu agresivního zpřísňování měnové politiky. To poskytlo podporu zlatu i jeho digitálnímu protějšku.
Lze předpokládat, že pár BTC/USD těží ze slabšího amerického dolaru, jelikož se tato kryptoměna obchoduje právě v americké měně. To koresponduje s názorem, že bitcoin soupeří o zdroje s technologiemi umělé inteligence. Výsledkem bylo, že výprodej na indexu Nasdaq 100 probíhal rychlejším tempem než pokles samotného tokenu.
Z technického hlediska ukazuje denní graf BTC/USD snahu býků vrátit cenu na její reálnou hodnotu (fair value) 83 300. Úspěšné proražení nad tuto úroveň by signalizovalo, že korekční pohyb ztrácí na síle, a vytvořilo by předpoklady pro otevření dlouhých pozic na bitcoinu. Naopak, pokud by cena na této úrovni narazila na rezistenci, naznačovalo by to, že konsolidace bude pravděpodobně pokračovat.
