Je známo, že žlutý kov je nadhodnocený. Nebylo by tedy žádnou senzací, kdyby analytici museli výhled pro zlato brzy snížit. I když se zlato stále obchoduje na vysokých úrovních, možná má smysl počítat s určitou korekcí směrem dolů.
Analytici společnosti RBC Capital Markets doporučují obchodníkům, aby byli ohledně drahého kovu opatrní. Předpokládají také, že je zlato nadhodnocené, když v květnu 2024 dosáhlo historických maxim.
RBC Capital Markets se domnívá, že je zlato nadhodnocené působením většiny klíčových makroekonomických faktorů. „Potenciální rally zlata má určité slabiny. Doporučuje se být opatrný, protože tak vysoké úrovně žlutého kovu vypadají podezřele,“ upozornila společnost.
Pozoruhodné je, že u burzovně obchodovaných produktů krytých zlatem (ETP) byl v květnu a červnu zaznamenán poměrně stabilní trend. Během rally však investoři prodali velké množství zlatých aktiv. Od té doby však investoři nové rozsáhlé dlouhé pozice na zlatě neotevřeli, poznamenává RBC Capital Markets.
Hlavním katalyzátorem nedávné rally zlata byla rostoucí poptávka ze strany velkých centrálních bank. Mnozí analytici počítají s tím, že poptávka centrálních bank po zlatě se opět zvýší, ale „existují důvody k opatrnosti, pokud jde o objemy nákupů za tak rekordně vysoké ceny po delším období růstu,“ dodává RBC Capital Markets.
Někteří účastníci trhu stále očekávají, že v roce 2024 dojde k několika snížením sazeb. Proto se odvolávají na aktuální ekonomické údaje jako na důvod k investování do zlata. Mnozí odborníci však raději zůstávají stranou a čekají na lepší příležitosti na trhu.
Odborníci upozorňují na některá rizika, která provázejí rally zlata. Ta se týkají především křehké hospodářské situace v Číně. Jedním z takových zranitelných míst je, že Čínská lidová banka by mohla po 18měsíční šňůře nákupů nákupy zlata pozastavit. Je důležité si uvědomit, že poptávka po žlutém kovu v Číně byla tehdy velmi vysoká.
Podle průzkumu mezi centrálními bankami, který provedla Světová rada pro zlato, 68 % respondentů očekává, že jejich zlaté rezervy zůstanou v příštích 12 měsících na současné úrovni. Přitom 81 % dotázaných se domnívá, že celkový objem zlatých rezerv se zvýší.
