Analytici banky Standard Chartered sázejí na zotavení amerického dolaru. Navzdory nedávnému oslabení se domnívají, že fiskální stimuly prezidenta Donalda Trumpa nakonec poskytnou zelené bankovce potřebný impuls. Prozatím však dolar zůstává pod tlakem po oznámení rozsáhlých dovozních cel ze strany Trumpovy administrativy.
Měnoví stratégové ze Standard Chartered argumentují, že fiskální opatření dříve či později dolar podpoří. V krátkodobém horizontu očekávají mírné zotavení.
Dne 3. dubna dolar oslabil téměř o 2 % na šestiměsíční minimum, a zaznamenal tak nejhlubší jednodenní pokles od listopadu 2022. Prudký pád následoval po Trumpově oznámení zavedení plošného 10% cla na veškerý dovoz a dalších cel až do výše 54 % na vybrané země, včetně Číny.
Podle analytiků banky trh zaskočila „rozsah cel“, který představuje nejagresivnější obchodní krok od finanční krize v letech 2008–2009. Tehdy byl dolar vnímán jako bezpečné útočiště a posiloval, protože investoři utíkali od rizika. „Tentokrát to zatím vypadá přesně naopak,“ poznamenala banka Standard Chartered.
Propad dolaru patřil mezi nejprudší jednodenní ztráty za posledních 15 let. Zajímavé je, že šlo o jeden z mála případů, kdy dolar oslabil během výprodeje na globálních akciových trzích – což je neobvyklý odklon od jeho tradiční role bezpečného aktiva.
Standard Chartered připisuje slabou poptávku po dolaru utlumenému globálnímu zájmu o dolarovou likviditu. „Nebyla patrná žádná výrazná panická potřeba dolarového financování ze strany soukromého ani veřejného sektoru mimo USA,“ uvedla banka.
Ve svém základním scénáři Standard Chartered očekává, že se americký dolar ve druhém čtvrtletí 2025 postupně zotaví. „Reakce trhu sice vyvolala řadu otázek, ale očekáváme, že efekt fiskálního zákona bude čistě stimulační, podpoří cyklický růst ekonomiky a povede k vyšším sazbám a silnějšímu dolaru,“ uzavírají analytici.
